高階MLCC供不應求 三環集團趁機搶攻本土替代商機

2026年06月17日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 作為中國MLCC龍頭之一，三環集團近年受惠於產品結構升級與下游需求回溫，營運表現持續改善。公司2025年營收達90.07億元人民幣，年增22.13%；歸屬母公司淨利達26.18億元人民幣，年增19.54%。進入2026年後成長進一步加速，第一季營收達26.81億元人民幣，年增46.25%；歸母淨利7.91億元人民幣，年增48.48%，扣除非經常性損益後淨利年增率更達60.82%。

近期高盛指出，MLCC在AI時代的重要性正快速提升，其產業地位已逐漸接近記憶體晶片，並認為AI應用帶來的需求成長才剛開始。隨著AI伺服器規格持續升級，單機所需MLCC數量明顯增加。NVIDIA新一代Rubin架構機櫃的MLCC用量較現有產品提高182%，而GB300伺服器單機搭載量約達3萬顆，遠高於一般智慧手機的約1,000顆。

除了AI伺服器外，汽車電子化也是推動需求的重要動能。新能源車單車MLCC使用量普遍為傳統燃油車的數倍，隨著智慧駕駛、車載娛樂及高壓電驅系統普及，高規格MLCC需求持續增加。

在需求快速成長之際，供給端則相對緊張。國際大廠包括村田製作所Murata(6981-JP)、三星電機(005930-KS)及國巨(2327-TW)等企業，近年持續將產能向AI、高階伺服器及車用產品傾斜，使部分中低階與中高階產品市場出現供給缺口，也為其他廠商創造切入機會。

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