9成經濟學家押注日本年底前再升息 利率終點預估上修至1.75%

根據彭博最新調查，在日本銀行 (BOJ，央行) 本周將政策利率上調至 1995 年以來最高水準後，多數市場觀察人士預期日銀將於今年底前再次升息。

調查顯示，在 44 位受訪經濟學家中，高達 90% 預測日銀將於 12 月前把基準利率自目前的 1% 進一步調升。

其中，52% 的受訪者認為 12 月是最可能的升息時點，36% 預期將於 10 月升息。若被問及最早可能升息的時間點，接近四分之一受訪者認為最快 9 月就可能行動。

日銀本周二 (16 日) 宣布升息，為去年 12 月以來首度調升利率，並指出核心通膨超越 2% 目標的風險正在上升。

市場目前焦點在於，日銀是否將打破過去約每六個月升息一次的節奏，加快貨幣政策正常化步伐。

凱投宏觀 (Capital Economics) 亞太區主管 Marcel Thieliant 說：「日銀目前認為經濟下滑風險已減弱，而通膨上升風險正在增加，因此我們預期決策官員未來將加快緊縮步伐。」

他預估日銀將於 10 月再次升息，並在 2027 年再升息三次。

若此預測成真，日銀隔夜拆款利率將於 2027 年底升至 2%，位居本次調查預測區間高檔。

不過，調查中位數預測顯示，2027 年底利率約為 1.5%，意味 2026 年及 2027 年各升息一次。

值得注意的是，受訪者對本輪升息循環終點利率的預測中位數已升至 1.75%，高於本月稍早調查的 1.5%。

日銀本周的會後記者會上，由於總裁植田和男上周住院，由副總裁內田真一主持。不少受訪者認為，內田並未明確暗示日銀將加快升息步調。

匯市方面，日銀會議過後，日元兌美元仍在 160 附近震盪。

交易員目前仍擔憂日本當局可能再次進場干預匯市。在聯準會 (Fed) 本周釋出更多官員支持今年升息的訊號後，日元兌美元周三一度貶至 2024 年 7 月以來最低水準，而歐洲央行 (ECB) 上周也已宣布升息。

野村證券首席策略師 Naka Matsuzawa 說：「隨著美國與歐洲開始轉向升息，日本若不希望在政策上進一步落後，可能不得不加快升息速度。」

全日本資產管理 (All Nippon Asset Management) 首席策略師 Chotaro Morita 說：「未來每一次政策會議的重要性都將提高，而不再只是沿著既定的正常化路徑前進。」

他認為，日銀未來也將面臨更大壓力，需要更詳細說明其對經濟與通膨情勢的判斷，以及這些因素如何影響政策決策。