外匯

【遠東商銀】美、伊衝突加劇，加劇日圓賣壓

遠東商銀2026-07-20 08:48

◆USD/JPY

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美國 6 月通貨膨脹壓力緩和，降低美國聯邦準備理事會 (FED) 即將加息的預期，可是美國與伊朗緊張局勢升級，推動油價逼近一個月高點，而且 FED 官員近期發表鷹派言論，刺激對避險美元的需求；此外，上週五美國顧問公司 RSM US 首席經濟學家布魯蘇埃拉斯表示，在日本經濟增長押注見效前，日圓可能貶至 170 美元甚至更低，但路透調查，日本 6 月核心消費者通貨膨脹料升至 1.6%，強化日本央行 (BOJ) 再升息的理由，並據路透所見日本政府經濟藍圖最終版文件顯示將相關註腳援引法律條款說明，央行制定貨幣政策方面的獨立性須受保障，表明貨幣政策工具的決策應由 BOJ 決定，同時日本財政大臣片山皋月稱，政府關於具體貨幣政策屬於 BOJ 管轄的立場沒變，並致力穩定降低日本債務與國內生產總值 (GDP) 之比，維護市場對財政狀況的信任，而且日本首相高市早苗承諾鼓勵政府退休投資基金 (GPIF) 在內國家養老金投資國內金融資產，激勵日圓上漲，美元兌日圓跌至 161.96 低點。

隨後美國公布 6 月建築許可跌 3.0% 至年率 136.7 萬戶，但房屋開工升 19.0% 至年率增至 142.7 萬戶，並據 FED 數據顯示 6 月製造業產出與工業生產分別較前月持平及增長 0.1% 遜於預期，產能利用率則降至 76.1%，但第二季製造業產出折合年率為五年來最快增速達 4.7%，另外 6 月美國進口價格意外漲 0.3%，並較上年同期飆升 7.1%，增幅創近四年來最高，而且密西根大學調查美國 7 月消費者信心指數初值升至 2 月以來最高 54.4，提振美元兌日圓至 162.51 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 161.80-162.00，阻力於 162.80-163.00。

◆EUR/USD

市場排除 FED 在 7 月加息的可能性及降低在 9 月升息的概率，並據上週五路透調查，中國第二季經濟增速放緩，實體經濟融資需求偏弱，料 7 月中國人民銀行 (PBOC) 貸款市場報價利率 (LPR) 維持不變，但海灣地區敵對行動及人工智能 (I) 泡沫疑慮，衝擊亞洲股市重挫，令風險偏好降溫，阻礙澳幣和紐元漲勢，拖累歐元兌美元受限於 1.1452 高點。

據歐洲央行 (ECB) 數據顯示，利息、利潤及股息收入等項目的初級收入增加，抵消貿易順差收窄，歐元區 5 月經季節調整經常帳盈餘擴大至 251 億歐元，而且德國 5 月工業訂單積壓量升至紀錄高位及未完成工業訂單量較前月創 2021 年 9 月以來最大增幅達 1.7%，但義大利第二季 GDP 增速將較上季 0.3% 放緩，而且 ECB 預本週四會議暫停升息，打壓歐元兌美元至 1.1424 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1430-50，支撐於 1.1350-70。

◆GBP/USD

上週五伯納姆確認將接替斯塔默成為英國執政黨工黨新黨魁，有序的領導層交接及預期其任命馬哈茂德擔任財政大臣將堅持審慎財政政策，提振市場信心，支撐英鎊兌美元徘徊於 1.3480 高點。隨著市場情緒惡化及對半導體估值的擔憂削弱風險偏好，打擊英鎊兌美元至 1.3423 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3450-70，支撐於 1.3360-80。

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