聯電營收優預期 Wedbush：反映基本面持續改善

《Seeking Alpha》報導，Wedbush 最新報告指出，台灣聯華電子 (UMC-US)(2303-TW) 營收優於市場預期，顯示公司基本面持續改善，因此對該股維持中立評級，以及 80 元新台幣目標價。

聯電周一公布，6 月營收達 231.2 億元新台幣，年增 22.85%。今年上半年累計營收達 1,297 億元新台幣，較去年同期成長 11.28%。

Wedbush 分析師 Matt Bryson 團隊表示，「聯電營收明顯優於市場預期，而且是在調漲價格尚未完全反映之前，加上匯率維持穩定，顯示公司核心業務正在改善。」

分析師認為，聯電的強勁表現延續了成熟製程晶圓代工市場近期的正向趨勢，主要受惠於兩大因素：

1. 資料中心需求持續加速成長。
2. 消費性電子產品需求下滑幅度，沒有年初預期那麼嚴重。

Wedbush 也指出，隨著產能利用率逐季提升，聯電的毛利率可望持續改善。

這波需求回溫也應進一步支持聯電先前宣布、自本月起調漲部分產品價格的計畫。因此分析師預期，第三季將受惠於平均銷售價格 (ASP) 提升。

Bryson 團隊表示，目前模型可能尚未完全反映 ASP 上升對下半年業績帶來的正面效益，尤其第三季是在第二季更高的營收與獲利基礎上展開，可望進一步推升全年表現。

此外，聯電亮眼的營運表現，也對成熟製程晶圓代工同業具正面指標意義，包括 Vanguard International Semiconductor(VIS-US)、格羅方德 (GlobalFoundries)(GFS-US) 及 Tower Semiconductor(TSEM-US)。不過，報告也指出，後兩家公司較少布局競爭激烈的標準化終端市場，因此短期供需改善帶來的效益相對有限。

展望 2026 年之後，Bryson 團隊認為，技術變革正為成熟製程及特殊製程晶圓代工業者帶來新的需求動能，可望推動產業迎來更長期的成長循環，包括資料中心矽光子 (SiPh) 滲透率提升、資料中心對電源管理的需求持續增加 (GaN、SiC)、太空與衛星應用(GaN、Ge 等)，以及實體 AI 與邊緣 AI(Edge AI) 感測器等新興領域。

在晶片與 AI 概念股普遍走弱影響下，聯電 ADR 周二仍重挫 7.7%。