群益8月財富管理月報 提出金融市場三大變數

群益投顧今 (28) 日發布 8 月財富管理月報指出，未來全球股市、債市和匯市的表現，將取決於戰事發展、各國央行政策和企業獲利能否維持成長。

群益投顧認為，近期中東地區地緣政治風險再度升高，市場對能源供應、通膨及全球經濟成長的不確定性迅速增加，同時，全球科技產業在高利率環境下，也面臨現金流管理和資本支出的壓力，使金融市場呈現避險情緒升溫、資產價格波動加劇的局面。

在股市方面，群益投顧指出，中東戰火可能推升國際油價，增加企業成本，壓縮獲利空間，若油價持續維持高檔，航空、運輸和製造業將面臨較大的營運壓力，而能源、國防及原物料相關產業則可能受惠。

科技股方面，雖然人工智慧 (AI) 仍是長期成長主軸，但高利率使企業融資成本增加，部分科技公司因持續投入 AI 基礎建設、資料中心、晶片研發等，短期自由現金流可能受到影響，市場將更加重視企業的獲利能力和現金流品質，而非僅追逐高成長題材。

債市方面，群益說明，若油價上漲推升通膨，市場可能擔心聯準會延後降息，甚至維持高利率更長時間，使長天期公債殖利率再度上升，因此，債市可能出現通膨壓力交互影響的震盪格局，建議投資人宜控制存續期間風險，並適度配置投資等級債券。

對於匯市，群益認為，美元通常在地緣政治衝突期間展現避險功能，若市場風險偏好下降，美元指數有機會維持強勢，並使新興市場貨幣及高度依賴能源進口的國家貨幣，可能承受較大的貶值壓力。