康寧崩跌15%重創低調AI投資主題！這些ETF也承受壓力

《Benzinga》報導，AI 基礎設施相關交易周二 (28 日) 遭遇了嚴峻考驗，光器件類股的拋售潮蔓延至專注於人工智慧熱潮中一個關鍵但較少被討論領域的 ETF：光纖和光子學。

玻璃和光纖巨頭康寧公司 (GLW-US) 股價暴跌 15%，儘管該公司公布的第二季業績優於預期，但對當前季度的營收指引偏弱。據 CNBC，該股正走向自 2002 年 10 月 8 日以來最糟糕的一天，當日跌幅為 17.3%。

康寧公布調整後每股盈餘為 78 美分，高於華爾街預期的 76 美分；營收為 47.4 億美元，也高於市場預期的 46.1 億美元。然而，公司預測核心營收將成長 16%，約為 49 億至 50 億美元，略低於 FactSet 預估的 50 億美元。

疲軟態勢蔓延至整個光學供應鏈，Lumentum Holdings(LITE-US)、Marvell Technology (MRVL-US)、AXT (AXTI-US) 與 Coherent(COHR-US) 股價週二下跌 8% 至 12%。

此次拋售也波及專注於光學領域 ETF，KraneShares Photonic & Optical ETF (LUMA-US) 下跌逾 10%；而 Tema Photonics & Optical ETF (LAZR-US) 與 Tuttle Capital Pure Play Photonics ETF (FOTO-US)——兩檔專注於純光纖與光學領域的 ETF——跌幅介於 9% 至 11% 之間。

AI 下一個瓶頸

儘管輝達 (NVDA-US) 和其他晶片製造商主導了人工智慧投資敘事，但投資人正愈來愈關注支撐日益複雜 AI 工作負載所需的基礎設施。

人工智慧資料中心需要大量頻寬，在 GPU、伺服器和記憶體系統之間高速傳輸資料。隨著企業尋求提升速度、降低延遲並減少功耗，光纖、光收發器、雷射與光子技術正變得愈來愈重要。

康寧透過旗下光通訊業務，已成為這股趨勢的受益者之一。該公司已與多家超大規模雲端服務商簽署多項大型合作協議，包括最近達成的一項多年期協議，以支援 Amazon (AMZN-US) 持續擴張的資料中心網路。

然而，週二的拋售凸顯市場的擔憂：儘管長期需求依然強勁，但人工智慧基礎設施供應商未來可能面臨更嚴峻的成長預期。

跌幅最大的 ETF 之一是 LUMA，該基金提供投資人直接投資光子學與光通訊產業的機會。

基金持有多家光通訊供應鏈公司，包括：

• Lumentum Holdings：開發通訊網路所需的光學與光子產品。
• Coherent Corp.：雷射與光學技術供應商。
• Marvell Technology：提供人工智慧資料中心所需的網路晶片。
• AXT Inc.：供應光電子產業所需材料。

隨著市場開始將焦點從 AI 晶片延伸至支撐資料中心運作的連接層，LUMA 已成為最具代表性的 ETF 之一。

FOTO 主要投資以光子學為核心業務的企業，提供光學元件、雷射及通訊技術等領域的投資機會。

另一方面，LAZR 採取更廣泛的投資策略，涵蓋整個光子學生態系，包括光通訊、雷射技術、感測與成像等相關公司。

這兩檔 ETF 皆受惠於投資人對「AI beyond GPUs」主題日益濃厚的興趣，但週二的大跌也顯示，它們對 AI 基礎設施支出相關市場情緒的變化相當敏感。

AI 光通訊投資主題面臨關鍵考驗

光通訊基礎設施的長期前景，仍與 AI 資料中心持續擴張密不可分。超大規模雲端服務商仍持續投入數十億美元擴建運算能力，而隨著 AI 模型對算力需求不斷提高，對高速資料傳輸的需求預料也將持續增加。

然而，投資人在挑選 AI 受惠企業時正變得更加謹慎，尤其是那些估值已大幅攀升的公司。

對 LUMA、FOTO 與 LAZR 而言，週二的拋售將成為一項重要考驗：AI 光通訊產業是否仍能延續成長動能，或是市場將要求企業提出更具體的證據，證明光纖熱潮最終能夠轉化為可持續的獲利成長。