議息會議暫告段落 後續該看什麼？

作者：區塊鏈騎士；來源：X，@BlocKnight21

凌晨，聯準會公布了7月FOMC議息會議結果，宣布將聯邦基金利率維持在3.5%-3.75%區間不變，與市場普遍預期一致。

相比利率決議本身，更值得關注的是聯準會的溝通方式，本次會議聲明和上次的大差不差，除了投票比例和反對票委員發生調整，沒有釋放任何新的政策信號，延續了沃什上任以來少前瞻、少指引的風格。

這種做法雖然增加了政策靈活性，卻也讓市場對未來利率路徑的判斷變得更加困難。會議召開前，一度有部分分析師押注聯準會可能在7月升息，但最終並未發生，市場短期最大的政策風險也隨之解除。

對於比特幣來說，本次議息會議並沒有帶來明顯的方向性刺激。聯準會按兵不動意味著流動性環境沒有進一步收緊，對風險資產而言屬於偏中性的結果，但也沒有釋放降息或寬鬆信號，因此難以成為推動比特幣重新走強的催化劑。

目前市場的核心矛盾已經從宏觀政策重新回到資金面，比特幣能否走出震盪，更多取決於新增資金是否回歸。

美國現貨比特幣ETF已經連續5個交易日出現資金凈流出，累計流出規模超過5億美元。

ETF一直是本輪行情最重要的增量資金來源之一，連續流出說明部分機構資金開始降低短期風險敞口，不過這更多反映的是倉位調整，並不意味著機構看空比特幣。

Glassnode數據顯示，永續合約資金費率持續回落，多頭追高意願明顯下降，雖然未平倉合約規模沒有大幅減少，但市場槓桿情緒正在降溫，投資者開始趨於謹慎。

與此同時，鏈上新增資金流入也陷入停滯，活躍地址維持平穩，但交易活躍度和資金流入都沒有明顯改善，說明場外資金依舊維持觀望情緒。

而在沒有新增買盤的情況下，比特幣目前能夠維持在6.4萬美元附近，主要依靠長期持有者提供支撐。

Glassnode的周刊認為，長期持有者仍保持較強的持幣信心，已實現虧損沒有明顯擴大，也沒有出現大規模拋售，這也是比特幣沒有進一步跌破關鍵支撐的重要原因。

換句話說，目前支撐市場的不是新的買盤，而是老持有者沒有選擇繼續賣出。

對比特幣而言，短期影響更多是消除了升息預期帶來的不確定性，如果ETF資金能重新恢復凈流入，加上目前到9月中旬都不再有議息會議的干擾，那麼比特幣有望重新積蓄上漲動能。

當然，仍需留意的是8月底的傑克遜霍爾年會，到時沃什將上台發言，往年多多少少都對市場帶來了衝擊，但如果按照沃什目前的風格，可能今年會有不同，大機率變成「老生常談」的重複。

值得留意的是，最近ETH ETF的流入反而有點正能量，不知道是不是機構在調倉？

來源：金色財經

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