重生之「AI股神」：大婚前夜 他爆倉了

作者：李佳，華爾街見聞

25歲的AI投資明星Leopold Aschenbrenner，在人生重要時刻迎來了職業生涯最大危機。

據報導，本周舉行婚禮前夕，Aschenbrenner創立的對沖基金Situational Awareness因高槓桿策略遭遇重創，被迫以較市值折價逾10%的價格出售大部分公開股票持倉，以償還貸款方債務。

這場崩盤發生在AI交易退潮之際。此前，市場持續追捧人工智慧產業鏈，推動Situational Awareness規模快速擴張，一度管理數百億美元資產，並創造驚人回報。但隨著AI板塊遭遇劇烈調整，半導體等核心持倉大幅下跌，市場資金開始圍繞其倉位做空，高槓桿策略迅速放大虧損，最終演變成一場「死亡循環」。

幾個月前，他還是被稱為「AI界諾查丹瑪斯」的投資天才；如今，這位年輕基金經理不得不在大婚之際處理一場數百億美元基金帝國的危機。

婚禮前夜，450億美元基金暴跌67%

危機爆發時，Aschenbrenner正在籌備自己的婚禮。

他計劃本周在加州卡梅爾舉行一場為期數日的慶典，包括托斯卡納風格別墅婚禮、森林水療送別活動，以及一場圍繞AI和未來科技展開的思想研討會，邀請矽谷和人工智慧領域人士共同討論前沿技術。

這場婚禮本身，就是矽谷AI核心圈的一次聚會。Aschenbrenner與新娘Avital Balwit相識於FTX Future Fund。Balwit曾擔任Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚長，而Situational Awareness早期資金則來自Stripe聯合創始人Patrick和John Collison兄弟、前GitHub CEO Nat Friedman、投資人Daniel Gross等科技圈重量級人物。

Balwit此前還曾在X平台調侃婚禮主題。她原本希望婚禮是"歐洲花園風"，卻又加入了大量關於AI奇點（Singularity）的元素，笑稱婚禮策劃師聽得一臉困惑，以為兩人"已經瘋了"。

然而，就在賓客陸續抵達之際，這位"AI界諾查丹瑪斯"打造的投資帝國卻迅速陷入危機。由於重倉AI股票並使用高槓桿放大收益，隨著AI交易退潮，半導體等核心持倉大幅下跌，Situational Awareness本月凈值一度暴跌67%。

凈值暴跌迅速觸發貸款方追繳保證金。為了滿足融資要求，基金不得不緊急出售資產籌集現金，最終以較市場價格折價逾10%，將大部分公開股票持倉出售給Citadel，以避免流動性進一步惡化。

從AI預言家到明星基金經理

Aschenbrenner出生於德國柏林，19歲畢業於哥倫比亞大學，隨後進入Sam Bankman-Fried旗下FTX慈善基金工作，並於2023年加入OpenAI，參與AI超級對齊研究。

2024年，他因向外部人士泄露OpenAI內部敏感資訊被解僱。離開OpenAI後，他發布165頁論文《情境意識：未來十年》，預測人工智慧將在未來快速超越人類，並認為全球只有極少數人真正理解這一趨勢。

這篇論文迅速走紅，也幫助他打開投資圈的大門。隨後，他與AI思想家Carl Shulman共同創立Situational Awareness，並邀請曾任Peter Thiel旗下基金投資人的Graham Duncan擔任顧問。

基金成立之初便吸引大量科技圈和金融圈關注，部分投資者認購門檻高達2500萬美元，並要求資金鎖定多年。

450億美元規模背後：集中押注AI，高槓桿放大收益

Situational Awareness的投資邏輯高度集中，主要押注AI產業鏈，包括半導體、能源、數據中心基礎設施和軟體公司，同時通過期權和槓桿放大收益，並做空部分被認為會落後的企業。

憑藉AI行情上漲，這套策略一度創造驚人回報。

基金今年截至5月的費後收益約270%，成立以來累計費後回報超過1000%，資產規模快速增長至逾200億美元，並一度被市場傳聞接近450億美元規模。基金投資者陣容也十分豪華，包括量化交易巨頭Jane Street、Meta高管以及Stripe聯合創始人Patrick和John Collison兄弟等。

今年早些時候，播客主持人Tim Ferriss甚至稱Aschenbrenner為「AI界的諾查丹瑪斯」，認為其關於AI發展的判斷接近預言。

AI交易退潮，引發槓桿死亡循環

轉折發生在7月中旬。

隨著市場開始質疑AI基礎設施投資能否兌現回報，加上低成本開源AI模型的發展削弱部分投資者對AI供應鏈估值的信心，科技股和半導體板塊出現劇烈調整。

半導體板塊經歷2002年以來最嚴重的單月跌幅之一，SK海力士等AI核心供應鏈股票大幅下挫。與此同時，部分對沖基金交易員開始追蹤Situational Awareness的持倉，並針對其重倉股票建立空頭部位，押注基金因融資壓力被迫賣出。

隨著資產價格下跌，貸款銀行陸續要求追加保證金。基金不得不出售股票籌集資金，並尋求投資者追加資本，最終陷入流動性危機。

危機之下緊急拋售，婚禮照常如約舉行

危機爆發後，Aschenbrenner團隊連夜展開自救，一邊尋求出售部分資產，一邊削減公開市場倉位，以應對貸款方追加保證金壓力。據報導，基金當時仍持有約35億美元的Anthropic股權，並與多家機構展開融資談判。

Citadel率先伸出援手，提出提供流動性支持；Millennium也參與競購相關資產。最終，Citadel趕在周四開盤前達成協議，以較市價折價逾10%的價格收購Situational Awareness大部分公開股票持倉，幫助基金緩解流動性危機。

完成交易後，Situational Awareness基本退出公開股票倉位，保留價值逾100億美元的未上市及股票投資組合，其中包括全部Anthropic股權。雖然基金本月凈值一度回撤67%，但年內仍獲得約80%的正收益，未觸發清算。Aschenbrenner表示，將調整投資組合管理和風險控制體系，並加強與投資者溝通。

與此同時，他的婚禮仍按計劃舉行。這場匯聚AI行業眾多重量級人物的婚禮，原本應是其事業與人生的高光時刻，卻恰逢基金遭遇成立以來最嚴峻的流動性危機，也成為這位年輕AI投資明星面對市場考驗的特殊註腳。

來源：金色財經

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