鉅亨網新聞中心
日本與美國官方證實，雙方已採取罕見的協同行動，共同入市買入日元，以應對日元匯率跌至 40 年低點的局面。此次行動不僅是自 2011 年以來的首次美日聯合干預，更被部分市場分析師視為全球宏觀經濟結構轉變的訊號，甚至被冠以「新廣場協議」或「布列頓森林體系 2.0」之稱。
美國總統川普周日 (2 日) 公開表示，華盛頓參與干預是為了幫助日元脫離弱勢，並將此舉定位為兩國「友誼的象徵」及對全球經濟的支持。川普進一步指出，美國預期將從此次干預中獲得實質的財務收益，並將其與過去成功的貨幣互換協議類比。
日本財務大臣片山皋月則強調，此次行動是為了應對近期日元過度波動與無序走勢。她與美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 均發出強烈訊號，表示若有必要，兩國將毫不遲疑地採取進一步的聯合干預行動。貝森特更明確要求日本央行應繼續採取果斷的貨幣政策步驟，包括進一步升息，以修正日元嚴重低估的情況。
受此消息激勵，日元匯率出現劇烈反彈。日元兌美元一度上漲 1.4%，觸及 155.20 的近 3 個月高點，延續了前兩日的強勁漲勢。然而，日元的快速升值立即對日本股市造成壓力，日經 225 指數在周一開盤後出現回吐，逆轉了先前的漲幅。
信金資產管理 (Shinkin Asset Management) 資深基金經理 Naoki Fujiwara 指出，儘管日股先前的漲勢並非全然由匯率貶值帶動，但隨著日元轉強，日本股市出現了機械性的拋售壓力。
多位策略師認為，美國的介入從根本上改變了外匯市場的遊戲規則。瑞穗銀行 (Mizuho Bank) 外匯即期交易團隊副總經理 Jumpei Tanaka 稱此為外匯市場的「體制變革」(regime change)，認為這顯示了當局遏制日元貶值的堅決意志，將使美元兌日元的上行空間受限。
麥格理集團 (Macquarie Group) 策略師 Gareth Berry 分析，日本財務省必須抓住目前的機會，迅速改變市場多年來對日元走弱的慣性心理。他強調，若要干預成功，必須在技術圖表上造成「破壞性」的影響，跌破多個關鍵支撐位，否則市場可能會利用回檔作為再次看空日元的入場所。
大和證券 (Daiwa Securities) 首席策略師 Yugo Tsuboi 表示，美國的參與使得干預規模和資源變得難以估計，這種不確定性正對股市造成壓力。
盛寶市場 (Saxo Markets) 投資策略主管 Charu Chanana 提醒，雖然干預提高了放空日元的成本，但日元的長期走勢最終仍需回歸基本面，包括日本央行的進一步緊縮政策或美國公債殖利率的下降。
此次美日聯手不僅是技術性的匯率維護，更觸及了全球金融體系的深層運作。Wellington Altus 首席市場策略師 James Thorne 指出，如果日本為了捍衛日元而被迫拋售美國公債，這將推動長端美債殖利率面臨重估。
分析人士指出，隨著日元利差交易 (Carry Trade) 模式可能走向拐點，加上科技巨頭從儲蓄提供者轉為信貸消耗者，全球資本流動的模式正在發生結構性巨變。因此，無論此次聯合干預最終只是一次短期匯率穩定行動，還是更長期國際政策協調的開始，它都已迫使市場重新審視持續數十年的日元套利模式。
上一篇
下一篇
