〈陸股盤後〉午後震盪下行 三大指數走低

中國 A 股三大指數 11 日（周二）集體開低，早盤低開後回暖，午後震盪下行。

上證綜指 11 日收盤跌 0.82%，報 3,934.09 點；深證成指跌 0.4%，報 14,259.44 點；創業板指漲 0.34%，報 3,549.16 點。

滬深兩市成交總額為人民幣 2.3209 兆元，較前一交易日減少 2,022 億元。

中信證券認為，8 月初市場處於超跌反彈階段，前期跌幅越大的品種彈性越大。市場已開啟修復進程，後續隨著市場流動性和價格發現機制恢復正常，8 月配置思路應當由交易超跌反彈逐步轉向均衡化。

藉著反彈降低邊緣資產暴露，向具備核心競爭力的科技龍頭以及基本面穩健、估值和籌碼位置較低的非科技景氣方向進行再平衡。

中信證券維持「三個收斂」的中期判斷：AI 產業鏈內部上游硬體及漲價品種相對下游平台、雲端服務的超額收益趨於收斂；非 AI 工業族群相對海外可比公司的估值折價有望階段性修復；科技與非科技類股之間的極致分化趨於收斂。

華泰證券研報顯示，超跌反彈仍有演繹空間，重點關注創業板指。節奏方面，8 月中下旬半年報密集期可能是檢驗反彈成色的窗口。