AI財報亮眼 晶片股逼近牛市！分析師提醒別高興太早？

《MarketWatch》報導，晶片股在企業近期亮眼財報帶動下，再度逼近牛市門檻，但部分分析師提醒，這些財報未必足以支撐市場全面樂觀。

半導體類股周三(12日)表現強勁，SanDisk(SNDK-US)與美光科技(Micron Technology)(MU-US)分別上漲約6%及5%。另一家主要受惠於記憶體晶片需求的SK海力士(SK Hynix)(SKHY-US)，其ADR股價也大漲9%。

AI晶片製造商輝達(Nvidia)(NVDA-US)及超微(Advanced Micro Devices, AMD)(AMD-US)分別上漲3%及2%。

費城半導體指數正逐步踏入牛市，周三收在12,399.38點。根據道瓊斯市場數據，費半必須升至12,536.99點，才能進入新的牛市。一般而言，牛市是指指數自近期低點上漲至少20%。

這波漲勢是在周二盤後CoreWeave(CRWV-US)、美超微電腦(Super Micro Computer)(SMCI-US)及Lumentum(LITE-US)公布財報後出現，這些財報顯示AI支出依然強勁。

投資顧問公司Portfolio Thinking創辦人Dan Kemp表示，這些企業位於AI產業鏈較下游位置，負責連接及安裝晶片以供使用，因此它們的財報讓投資人更直接看到晶片需求的實際情況，進一步支撐市場對半導體產業的樂觀情緒。

Kemp指出，「值得注意的是，支撐這些需求的承諾規模。」他以新興雲端服務商CoreWeave為例。該公司將全年資本支出計畫從原先的310億至350億美元，上調至350億至390億美元，但營收展望「相對溫和得多」。

Kemp指出，CoreWeave還公布第二季淨利息支出6.4億美元，而調整後營業利益僅1.28億美元。「我們還沒有看到足以合理化如此大規模支出承諾的消費者及企業支出。」

CoreWeave與美超微都強調積壓訂單持續增加，後者也重申，截至6月一季的新訂單金額已超過600億美元。

但考量部分訂單最終可能遭到取消或延後，Kemp表示自己仍對這些數字持懷疑態度。

他表示，「投資人有理由將龐大的積壓訂單視為正面訊號，但應該把它視為一系列可能的結果，而不是已經實現的營收。」

他認為，周三晶片股的漲勢也可能與當天稍早公布、整體符合華爾街預期的消費者物價指數(CPI)報告有關。

CoreWeave與美超微股價周三均大漲19%，為資料中心提供光學元件的Lumentum Holdings也上漲超過13%。

不過，Zacks Investment Management首席市場策略師Brian Mulberry表示，這些財報「有助於確認AI交易正在擴大，不只是變得更大」。

他表示，CoreWeave證實GPU需求依然強勁，Lumentum則展現出這項需求如何進一步帶動支撐及運行這些晶片所需的基礎建設。

然而，Mulberry認為，並非所有晶片公司都會以相同程度受惠，因此「基本面最終將更加重要」。他表示，投資人目前尋找的是加速成長，「而不只是單純的股價動能」。

在他看來，輝達(Nvidia)(NVDA-US)、博通(Broadcom)(AVGO-US)及光纖網路設備供應商Coherent(COHR-US)擁有最強勁基本面。

Kemp也持類似看法，他認為，對長期投資人而言，關鍵問題在於需求成長速度是否快過股價目前反映的程度。「在這一點上，目前的證據遠沒有那麼令人放心。」