虛擬資產法制化 RWA代幣化掀巨浪 安永揭金融業和VASP「海景第一排」面4大挑戰

立法院今年6月30日三讀通過「虛擬資產服務法」，象徵虛擬資產在台灣正式邁向新紀元。安永企業管理諮詢服務執行副總高旭宏指出，專法通過標誌著產業正從「技術驅動」轉向「制度驅動」，其核心價值在於建立信任。然而，專法上路僅是起點，台灣虛擬資產業未來將面臨四大「真實」挑戰，最直接受衝擊的是傳統金融與VASP (虛擬資產服務業者），需建立符合國際法遵、Travel Rule與加密資產申報框架（CARF）的全球接軌能力。

第一，從執照競賽走向差異化競賽。當業者皆提供現貨交易與基本保管時，價格戰難以形成長期優勢。市場將轉向利基型業者共榮，如專注機構保管、洗錢防制（AML/CFT）、國際轉帳規則（Travel Rule）解決方案、RWA代幣化平臺或法人服務。未來的競爭不在於規模，而在於專業價值。

第二，風險與監管挑戰。監理應落實「相同風險、相同監理」原則，讓業者將資源聚焦於核心風險。同時，面對跨境特性，VASP與金融機構須建立符合國際法遵、Travel Rule與加密資產申報框架（CARF）的全球接軌能力。

第三，銀行、券商與VASP的競合挑戰。傳統金融與虛擬資產不再是取代關係，而是「協作」。銀行可提供保管與穩定幣儲備管理，券商發展代幣化證券與數位資產顧問，VASP則扮演技術與基礎設施提供者，跨業合作能力將成為勝負關鍵。

第四，RWA代幣化的挑戰。將債券、不動產或碳權等實體資產代幣化，是市場走向實體經濟的關鍵。然而其核心挑戰在於「信任」，包括底層資產真實性、法律保障與資訊揭露等，皆需完善治理。傳統金融的嚴謹搭配區塊鏈的創新，將共同塑造下一代金融基礎設施。

高旭宏表示，傳統金融提供成熟的治理與風險管理架構；虛擬資產則帶來技術創新與效率提升的可能。兩者若能在適當監理與治理基礎下結合，將有機會共同塑造下一代金融基礎設施。因此，虛擬資產服務法的真正價值，不只是建立一套監理規範，而是為創新與信任架起橋樑，使產業擁有長期發展的基礎。