鉅亨網編譯莊閔棻
基於人工智慧（AI）能協助企業以更低成本提高產出、取代部分人力，進而降低薪資支出，AI長期被經濟學家與央行官員視為有助抑制通膨的新技術。然而，專家指出，這一切的發生可能還要「再等等」。
《Business Insider》報導指出，AI抑制通膨這項「長期利多」可能尚未到來。與此同時，AI基礎建設快速擴張所帶來的成本，反而已開始對物價形成上行壓力。
美國7月消費者物價指數（CPI）報告於上週三（12日）公布後，相關跡象更加明顯。數據顯示，電腦價格單月上漲3.5%，軟體價格過去一年則大漲約40%。
美國銀行(BAC-US) 近日指出，再加上資料中心爭相取得電力所推升的能源成本，以及企業將AI導入成本轉嫁給消費者，AI開始呈現出推升通膨的特徵。
美銀經濟學家Stephen Juneau表示，AI不僅推高電子產品的投入成本，也正在帶來正向的財富效應，進而支撐消費需求。
他指出：「聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）一直強調的AI降通膨效應，恐怕還得再等一段時間。」
分析指出，這對股市來說，從兩方面都令人擔憂，包括短期與長期利率。
就殖利率曲線短端而言，AI推升通膨將使利率政策更加複雜。通膨越高，聯準會面臨的升息壓力就越大，可能進一步提高隔夜拆款利率。
報導指出，這將對經濟活動形成抑制，並可能拖慢企業獲利成長，而企業獲利正是支撐股市的重要因素。
Sevens Report Research創辦人Tom Essaye表示，AI基礎建設擴張不太可能造成一輪持續性的高通膨，但確實提高聯準會在9月會議上一次性升息的可能性。
另一方面，通膨升溫也可能推高長期債券殖利率。當投資人預期通膨將侵蝕資產實質價值，通常會要求更高的報酬率。
目前，美國10年期國債殖利率已升至4.64%，高於今年初的4.15%。
MRB Partners在一份給客戶的報告中表示，儘管影響長期利率的因素很多，但高額的投資支出正協助推升債券殖利率。該機構預期，長期殖利率仍將進一步走高，可能對股市造成不利影響。
MRB Partners全球策略合夥人Philip Colmar在報告中表示：「我們對美國國債的看空展望，最終將對美股構成問題。」
他進一步指出，自2020年以來，每當10年期美債殖利率出現明顯向上突破時，「股市都曾出現劇烈修正。」
下一篇
