蘋果AI策略可望大轉彎？分析師：若攜手輝達 股價上看400美元

《Marketwatch》報導，蘋果 (AAPL-US) 週一 (17 日) 走勢震盪，盤中一度下探302.94美元，隨後跌幅收斂，終場小跌0.11%，收每股305.59美元，市值維持在4.46兆美元。儘管Rothschild & Co Redburn將蘋果評等升至「買進」、目標價大幅調高至400美元，但市場仍在觀望Apple Intelligence能否透過潛在的輝達合作扭轉頹勢，以及高價折疊iPhone能否帶來新一波換機需求。

蘋果在人工智慧 (AI) 領域的進展持續受到質疑，不過Rothschild & Co Redburn認為，若蘋果重新調整Apple Intelligence策略，並與輝達 (NVDA-US) 建立合作關係，股價可望上漲約30%至每股400美元。

Rothschild最新將蘋果投資評等由「中立」調升至「買進」，並把目標價從260美元大幅上調至400美元。

自研模型落後 蘋果每年斥資10億美元採用Gemini

Rothschild分析師指出，相較其他科技巨頭，蘋果投入AI的資金明顯偏低，自研基礎模型不僅落後業界最先進水準，整體表現也未達預期。

為加速向用戶提供生成式AI服務，蘋果目前與Alphabet (GOOGL-US) 合作，採用Google Gemini模型。Rothschild估計，蘋果每年為此支付Google約10億美元。

不過，Google同時也是蘋果在作業系統、智慧手機及AI服務等領域的競爭對手。Rothschild認為，若蘋果改為深化與輝達的合作，不僅能降低對Google的依賴，也可將更多晶片研發資源集中於其他關鍵產品。

輝達開源模型成潛在選項

Rothschild建議，蘋果可導入輝達的開源AI模型，藉此改善Apple Intelligence的功能與市場競爭力。

輝達上週推出Nemotron 3.5 Lightning開源模型，宣稱其輸出速度可達同等規模模型的4倍。輝達也主張，開源模型可讓企業更有效掌控資料，並降低遭單一供應商綁定的風險。

不過，雙方能否順利合作仍存在變數。

蘋果與輝達的關係長期不睦，導火線可追溯至2008年的「Bumpgate」事件。當時部分MacBook Pro採用的輝達繪圖晶片因封裝缺陷而可能故障，此後雙方關係持續緊張。

Rothschild分析師Timm Schulze-Melander指出，若要建立緊密且互利的合作關係，仍取決於蘋果與輝達雙方是否都有意願。

折疊iPhone Ultra成另一成長動力

除了重整AI策略，Rothschild也看好蘋果傳聞中的首款折疊手機「iPhone Ultra」，認為這款產品可望協助蘋果進軍超高階智慧手機市場。

市場預期蘋果最快將於9月發表iPhone Ultra。Rothschild估計，其售價可能為2,199美元，較iPhone 17 Pro Max平均售價高出83%，並預測2027會計年度銷量可達1,400萬支，但可能侵蝕約2%的傳統iPhone銷售。

不過，Jefferies分析師Edison Lee的看法相對保守。他預估，依儲存容量不同，iPhone Ultra售價最高可能達3,099美元，過高的定價可能使其只能成為面向少數消費者的利基產品。