台股「關禁閉」瘦身滿周！櫃買曝量能現況 親揭「2分鐘撮合」背後好處

櫃買中心自民國 85 年實施「公布注意暨處置」規定以來，為因應今年股市價量齊揚的環境，自年初啟動標準檢視，並正式於  8 月 10 日起實施修正後的新制。新規定核心聚焦於縮短處置期間、優化撮合頻率以及調整高價股價差標準。櫃買中心副總經理李淑暖在今 （19） 日記者會中進一步解析，新制將撮合時間設定為「2 分鐘」，主要是為了與現行「瞬間價格穩定措施」接軌，在達到冷卻效果的同時，提高處置股票的成交機會。

根據 8 月 10 日上路的新制，普通交易有價證券遭發布處置時，不論是第一次或再次處置，撮合時間均由原本的 5 分鐘或 20 分鐘，縮短為約每 2 分鐘撮合一次。

李淑暖說明，原本的撮合頻率已逾十年未修，此次修正參考了指數高低、外資參與度及逐筆交易環境。之所以設定為「2 分鐘」，是因為這與市場現行的「瞬間價格穩定措施」一致——即當撮合價與前一次成交價價差超過 3.5% 時，會暫停撮合 2 分鐘進入集合競價。她指出，2 分鐘是投資人較能認同且習慣的時間點，能在此期間匯集更多委託單，決定出合意的合理價格。

在處置期間方面，新制顯著縮短了股票「關禁閉」的天數：

• 一般處置： 第一次及再次處置期間從 10 個營業日縮短至 5 個營業日。
• 當沖占比過高： 若因當沖交易占比過高而被發布注意，處置期間則從 12 個營業日縮短至 7 個營業日。

針對新制對市場流動性的影響，李淑暖表示，處置制度本意是提醒投資人並限制過熱交易，因此處置期間成交量受影響是必然的。但初步觀察發現，處置新舊制之間的成交量並無明顯變化，且在處置期結束後，成交量通常會恢復到應有水準，關鍵仍取決於個股的熱門程度、基本面及投資人偏好。

針對俗稱「高價股價差條款」的公布注意第 11 款，櫃買中心亦大幅調整標準：

• 基本門檻： 成交價超過 1,000 元者，需最近 6 個營業日起迄價差達 300 元以上才適用（原標準僅需 70 元）。
• 級距調整： 成交價逾 2,000 元者，價差金額每 1,000 元為一級距，每一級距標準增加 150 元（原為每 300 元一級距，增加 15 元）。

此項修正有效降低了高價股頻繁觸發注意資訊的壓力，讓高價股的交易更具彈性。櫃買中心強調，已透過官網新增宣導連結與「跳出式選單」，揭示依新規定調整之處置明細，協助投資人了解新制。新規定自 8 月 10 日實施後，櫃買中心將持續觀察成效，並建立每半年一次的定期檢視機制，針對國內外情勢與市場環境變化適時調整因應，以維護市場交易的公平與透明。