股價腰斬後急救市！SK海力士砸290億美元回購 小摩：2027有望再返還股東至少1300億美元

南韓記憶體巨擘SK海力士周三(19日)宣布，將以40兆韓元(約290億美元)回購股份並全數註銷，同時將2025–2027年股東回報政策從「至多返還累計自由現金流50%」上調至「50%以上」。對此摩根大通(下稱小摩)分析師Jay Kwon測算，扣除已公佈計劃，到2027年該公司還將向股東額外返還至少180萬億韓元(約1300億美元)，相當於當前總市值約16%，有望在近期拋售潮中撐住股價。

SK海力士周三表示，目前股價未充分反映業務競爭力、現金創造力與中長期成長性。

救市背景相當急迫。今年初至6月22日高點，SK海力士韓股共漲349%，但隨後不到兩個月重挫48.61%，周二(18日)美股ADR單日亦跌9.2%，市值回落至1.11兆美元。

事實上， SK海力士在8月7日已預告研究額外股東回報，同日更公佈每股375韓元、總額2733億韓元的季度分紅消息。去年9月新勞資協議後，SK海力士更以營業利潤10%為資金來源設年度績效獎金。

一邊是AI記憶體景氣波動引發的估值回撤，一邊是用自由現金流半數以上綁定股東利益，SK海力士正把HBM週期紅利以「註銷式回購」提前變現給市場，賭的是投資人相信HBM的長期現金牛屬性，不會因短期股價斬現而改變。