根據官方消息，NAVI Protocol 今日正式上線其上線三年以來最大規模的產品改革——NAVI Prime 策展式借貸市場（Curated Credit Marketplace）。作為 Move 語言生態首個將隔離風險池（Isolated Risk Vaults）模式付諸實踐的 DeFi 協議，NAVI Prime 的推出標誌著 Sui 生態首次具備完整的機構級風險分層借貸基礎設施。

歷史地位：Sui 生態 DeFi 基礎設施的核心參與者

NAVI Protocol 於 2023 年在 Sui 網路主網上線，是 Sui 生態最早一批原生 DeFi 協議之一。根據公開數據，其歷史總鎖倉價值（Ultimate TVL）峰值曾突破 10 億美元，累計服務用戶超過 110 萬。在 Sui 生態早期發展階段，NAVI 曾在生態首檔期內貢獻近 40% 的市場份額，長期佔據 Sui 借貸賽道的核心位置。此次 NAVI Prime 的推出，被專案方定義為「上線三年以來最大的一次產品改革」——不僅涉及前端架構重構，更包含底層風控邏輯從「統一混池」到「隔離策展」的根本性轉變。

NAVI Prime：Move 生態首創的隔離風險市場

與早期統一借貸池不同，NAVI Prime 採用隔離風險金庫（Isolated Risk Vaults）設計，允許專業策展人（Curator）針對特定資產或策略設立獨立流動性池，實現風險分層與收益定製化。用戶可根據自身風險偏好選擇不同策展人管理的金庫，避免傳統混池模式下的交叉傳染風險。

這一模式在以太坊生態已得到充分驗證。以 Morpho 為例，其通過類似的策展式（Curated）增長路徑，在較短時間內快速積累了數十億美元級別的 TVL，並已成為以太坊生態機構級借貸的重要基礎設施。市場普遍關注，NAVI 能否通過此次產品升級複製類似路徑，在 Move 生態中吸引更多機構級資金入場。

據項目方披露，NAVI Prime 歷經 4 個月以上開發周期，並已完成 3 次以上獨立安全審計。Sui 開發團隊 Mysten Labs 亦參與了該產品釋出周期的生態協調。

成為 hashiBTC 獨家合作夥伴，承接比特幣借貸機構化需求

值得關注的是，NAVI Prime 已確立為 hashiBTC（HashiBTC）的獨家借貸合作夥伴，為 hashiBTC 生態下的比特幣借貸產品提供安全、可靠的機構級借貸場所。隨著 BTC 現貨 ETF 通過及機構 BTC 配置需求持續上升，如何為比特幣提供鏈上生息渠道並滿足合規風控要求，已成為 DeFi 協議競爭的關鍵賽道。

NAVI 方面表示，Prime 的隔離架構與 HBDC 的結合，旨在降低 BTC 作為抵押品時的系統性風險，為機構級比特幣借貸提供「交易對手方可審計、風險可隔離」的技術底層。

市場觀察：策展式借貸能否成為 Move 生態的下一個增長引擎？

據行業統計，隨著本輪周期 DeFi 總鎖倉價值一度突破 2000 億美元，機構資金對鏈上風險管理的要求顯著提升。統一池模式在資本效率上的優勢已被市場充分驗證，但當機構規模資金入場時，「混倉」帶來的交叉清算風險成為核心痛點。

從行業視角看，Morpho 已通過策展式模式管理超 50 億美元 TVL，並吸引傳統資管巨頭佈局。NAVI 作為 Move 語言系中頭部且最具創新性的 DeFi 協議，此次率先將隔離風險池模式引入 Move 生態，被視為該生態向機構級金融基礎設施邁進的關鍵一步。在 Sui 網絡近期活躍度回升的背景下，Prime 能否將 HBDC 的比特幣流動性與專業策展人策略有效結合，並複現 Morpho 式的 TVL 增長路徑，將成為觀察 Move 生態 DeFi 成熟度的重要指標。

目前，NAVI 已開放策展人與資產發行方的入駐申請，計劃通過白名單機制逐步擴展可抵押資產範圍。

關於 NAVI Protocol

NAVI Protocol 是 Sui 生態的領先 DeFi 基礎設施協議，於 2023 年正式上線。其歷史 TVL 峰值突破 10 億美元，累計用戶超 110 萬，曾在 Sui 生態首檔期貢獻近 40% 市場份額。作為 Move 語言生態首個實踐隔離風險池模式的 DeFi 協議，NAVI 長期被視為 Move 生態中最具創新性的頭部項目之一。此次推出的 NAVI Prime 是其向機構級、風險分層化借貸基礎設施轉型的核心產品。

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