泡泡瑪特上半年營收171.7億元人民幣 熱門IP「星星人」增速超580%

潮流玩具龍頭泡泡瑪特(09992-HK)於8月20日公布2026年中期業績，財報顯示，泡泡瑪特上半年實現營收171.7億元人民幣，年增23.8%；淨利潤為50.4億元，年增8.9%，經調整後淨利潤則為51.6億元。

雖然海外線上流量退潮與高達7.2億元的匯兌損失導致整體業績略低於預期，但國內市場強勁成長與多元化IP矩陣的成功，仍為集團提供了穩健支撐。

在市場分布方面，泡泡瑪特呈現「國內高歌猛進、海外短期承壓」的態勢。上半年中國區營收年增高達47.3%，達122億元，成為最關鍵的增長引擎。

中國國內線上管道表現尤為亮眼，營收年增62.7%至47.8億元，其中抽盒機APP與抖音平台分別實現了83.3%與74%的高速成長。與此同時，中國大陸累計註冊會員數突破8,244萬人，會員銷售額佔比高達92.9%，復購率保持在51.6%的高水準。

相較之下，亞太及美洲兩大海外核心市場因線上管道紅利退潮，收入分別下滑9.7%與16.5%。

在IP表現上，多元化IP策略成效顯著。以LABUBU為代表的「THE MONSTERS」系列上半年營收44.5億元，穩居第一。

本期最大增長亮點則是「星星人」IP，營收年增率高達580.6%，金額達26.5億元，一舉躍升為第二大IP。此外，CRYBABY、DIMOO、SKULLPANDA等熱門IP也均保持正增長。毛絨產品線已成為集團第一大成長引擎，營收年增60%至98.2億元，佔總營收比例達57.2%。

展望未來，董事會主席王寧指出，受去年業績高基數影響，下半年經營壓力大於上半年，公司已將2026年定位為「經營調整年」，提升銷售額並非首要目標。

為展現長期信心，董事會宣布將啟動20億至50億元的股份回購計劃，這也是公司首次在業績會上公布此計劃。截至6月底，公司無任何銀行借款，財務結構保持穩健。