貝森特買美債計畫遭痛批！Druckenmiller警告：政府干預殖利率「終將失敗」

著名億萬富翁投資人Stanley Druckenmiller公開抨擊美國財政部長貝森特（Scott Bessent）推動大規模買回美國公債的計畫，認為政府試圖透過干預債券價格壓低長天期殖利率，是一項錯誤決策。

根據《彭博》報導，Druckenmiller曾在貝森特早期擔任避險基金交易員時指導過他。他近日在《華爾街日報》發表評論指出，政府若試圖讓市場價格脫離基本面、強行捍衛價格，最終都會以失敗收場。

這番言論是針對貝森特近期釋出的政策訊號。貝森特表示，美國財政部可能擴大買進長天期美債，透過壓低長期融資成本來改善經濟環境。

杜肯米勒寫道：「我從事交易50年來，一直遵循一項簡單的原則：市場會彙整任何政策委員會都不可能掌握的資訊，而價格正是這些資訊傳遞給決策者的方式。」

他並指出：「長天期美債殖利率是全世界最重要的價格，也是美國目前僅存的財政紀律約束機制。」

Druckenmiller的強烈批評，也反映市場對貝森特試圖影響長債殖利率的政策構想存在明顯疑慮。

貝森特近期除了推動美債相關措施，也主導美國當局30年來首次買進日元；此外，美國財政部也曾透過所謂的「利率詢價」（rate checks）向外匯交易員了解市場狀況，進而對匯市交易產生影響。

財政部若透過增加短期債券發行、降低長期債券供給，以直接壓低長債殖利率，其操作方式與聯準會在金融市場動盪時曾採用的「扭轉操作」（Operation Twist）存在相似之處。

不過，財政部通常被視為維護財政穩定的機構，如今卻開始採取這類債券市場管理措施，等於擴大自身職能範圍，也讓債券投資人感到不安。

Druckenmiller認為，財政部試圖影響債券市場不僅是錯誤做法，放在當前經濟環境下也缺乏合理性。他指出，10年期美債殖利率目前大致與美國名目經濟成長率相當，代表金融環境屬於寬鬆，而非緊縮。

他寫道：「債券市場並不像有些人所說的那樣，是一名義警。」相反地，「它一直相當順從，只是終於開始發出聲音，而財政部甚至想把這點聲音也壓下去。」

Druckenmiller過去曾對貝森特的表現給予肯定，並稱讚其在政治環境中的應對能力。

貝森特早年管理自己的避險基金時，曾幾乎每天與Druckenmiller交流。兩人早期職涯都曾在知名投資人索羅斯（George Soros）旗下工作。索羅斯本身也曾因其在金融市場的影響力，與政府及央行產生正面交鋒。

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