鉅亨網編譯段智恆
全球債市賣壓周二(9/1)進一步惡化，日本10年期公債殖利率自1996年以來首度觸及3%，象徵維持逾10年的超低利率時代正在加速退場。中東衝突推升能源價格，加上主要央行升息預期、政府財政惡化及科技巨頭大舉發債，促使投資人持續拋售債券。
這波賣壓席捲日本、美國、德國及英國等主要市場。英國債市在周一國定假日休市後補跌，殖利率單日急升10個基點；歐元區公債殖利率則刷新逾10年高點。債券價格與殖利率呈反向走勢。
日本10年期公債殖利率升至3%，為30年來首見。過去日銀(日本央行/BOJ)透過大規模購債將利率壓在極低水準，因此3%一度被市場視為幾乎不可能觸及的門檻。日本5年期公債殖利率也攀上2.26%的歷史新高。
道明證券(TD Securities)資深利率策略師Prashant Newnaha表示，這是一場真正的制度轉變。日本公債長期以來一直是全球固定收益市場的定錨，如今情況已徹底翻轉。
殖利率走高也將增加日本政府償付龐大債務的成本。日本擁有已開發國家中規模最大的公共債務，首相高市早苗同時準備推動積極投資計畫，使市場更加擔憂財政前景。
摩根大通資產管理亞太區首席市場策略師許長泰(Tai Hui)指出，美日殖利率同步上升，反映通膨及財政疑慮。中東僵局可能進一步推高能源價格，但兩國政府迄今幾乎未採取行動整頓財政赤字。
美國與伊朗周一爆發一個月來首次直接交火後，布蘭特原油周二上漲2%，每桶突破92美元，歐洲天然氣價格也升至3月以來最高。能源成本升高進一步刺激通膨預期，迫使交易員押注主要央行即將升息。
美國10年期公債殖利率升至約4.79%，創2025年1月以來最高；30年期殖利率報5.27%，距離美國財政部8月干預前的水準僅差6個基點，已收復干預後約三分之二的跌幅。
德國10年期公債殖利率升至3.35%，創2011年以來最高；法國10年期殖利率升至4.21%，為2008年來最高。歐元區8月通膨率突破3%，進一步鞏固歐洲央行(ECB)9月升息預期。英國10年期公債殖利率也攀至5.25%，改寫2008年以來高點。
除能源與通膨外，科技巨頭為投入人工智慧(AI)熱潮而大量發債，也加重債市供給壓力；美國政府債務突破40兆美元，更使投資人對財政可持續性的疑慮升高。
聯準會(Fed)新任主席華許(Kevin Warsh)上周在傑克森霍爾年會轉趨鷹派，原本一度壓低長債殖利率並提高9月升息預期。不過，法國興業銀行策略師Kenneth Broux表示，美伊衝突再起及能源價格走高，已粉碎華許能夠穩定長端殖利率、重建抗通膨信譽的期待。
日本殖利率上升還可能吸引本國資金回流，減少日本投資人購買海外債券。澳洲10年期公債殖利率周二創五個月來最大升幅，顯示日本債市巨變正透過全球資金重新配置，將借貸成本上升的壓力傳向其他市場。
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