南韓政府砸9190億美元豪賭AI　但三星與SK海力士股東為何笑不出來？

南韓政府正把AI抬到國家戰略高度，7月宣佈到2029年建成8.4GW資料中心算力、投資9190億美元，2035年擴大至18.4GW，對此專家表示，數兆韓元籌碼的流向遠比「振興本土」複雜，三星與SK海力士未必完全受惠，輝達則是最大贏家。

專家指出，南韓無先進AI加速器自主供應商，Rebellions、FuriosaAI在部署規模、軟體成熟度上仍難匹敵輝達。三星據悉要興建配備逾5萬顆輝達GPU的AI 工廠；SK電信的2GW DSX AI 工廠將部署搭載旗下HBM4的Vera Rubin系統。

根據SemiAnalysis研判，輝達恐已跟SK海力士就SOCAMM簽長期協議，並鎖定2027年HBM優惠定價與大規模採購承諾，最終條款雖然可能有更改，但方向相當明確，南韓機房建得越多，輝達客戶群與議價權便越大。

對三星與SK海力士股東而言，數兆韓元AI基建規模不等於對等紅利。 HBM與SOCAMM雖帶來銷量，但輝達以長期協議(LTA)鎖價、把記憶體原廠綁進「指定供應商」角色，利潤天花板由買家決定。

專家認為，在本土加速器缺席的情況下，南韓付電費、建機房、買GPU，但價值鏈最厚一段仍外流，且投資人看到的是輝達客戶群擴大，記憶體股股東看到的卻是「賣得多、賺得被動」。