澳盛銀行：關稅恐慌+南美供應緊+新能源剛需 銅價2027初恐漲破1.5萬美元創歷史新高

澳盛銀行(ANZ)出具最新研究報告指出，在美國關稅預期、南美礦山供應承壓以及全球需求韌性的影響下，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅價格今年底恐上看每噸14500美元，明年初挑戰15000美元，刷新歷史紀錄。

LME三個月期銅價格周四(3日)報價約14245美元，逼近今年1月創下的新高，今年累計上漲15%。

核心推力在美國政策預期。市場猜測川普政府或對精煉銅進口加徵關稅，引發「搶運美國」套利。

美國銅價高於LME基準，貿易商將大量陰極銅輸往美國倉庫，導致美國保稅與交割庫存飆升至新高紀錄，LME可流通庫存則持續縮減。

ANZ分析師Soni Kumari與Daniel Hynes指出，銅持續流入美國「擾亂全球供需格局」，海外現貨趨緊、期貨價格高於現貨價格幅度進一步擴大。

此外，智利、秘魯礦山品味下降、社區抗議與水荒導致的限產問題未獲解決，新增產能釋放慢於預期。

需求方面，電動車、電網、資料中心與風光裝置維持高增速，銅桿線消費無斷檔。

ANZ表示，若關稅正式落地，短期內美國內外價差恐進一步撕裂，但若預期落空，庫存回流LME則可能導致價格回檔，但「綠色基建+AI電力」的中期緊平衡仍支撐著價格上移。