巴克萊估標普500指數年底7950點 預測市場怎麼看？

《Benzinga》報導，巴克萊周三(9日)將美股標普500指數年底目標價上調至7,950點，押注企業獲利增長及持續的人工智慧(AI)支出，將推動這波漲勢延續。

巴克萊將標普500指數目標價從7,800點上調至7,950點，同時將2026年每股盈餘(EPS)預測從337美元上調至365美元。周三標普500指數約在7,625點附近交易，意味著巴克萊的目標價較目前水準高出約4%。

即使上調目標價，巴克萊仍是華爾街相對較為保守的機構之一。匯豐銀行周二將目標價上調至8,100點，而瑞銀、高盛及花旗也預期標普500指數年底將收在8,000點或以上。

預測市場的交易員則更加謹慎。Polymarket目前給予標普500指數年底突破8,000點的機率約40%，其合約整體押注的權重也顯示，指數年底跌破7,500點的可能性高於突破8,000點。

AI獲利成長扮演關鍵角色

巴克萊的基本情境假設企業獲利成長30.8%，本益比為21.8倍。若每股盈餘達365美元，再乘上21.8倍本益比，便可推算出接近7,950點的指數水準。

這意味著，巴克萊看多的主要依據是企業獲利成長，而不是投資人願意支付越來越高的估值。

輝達(NVDA-US)是這項押注的核心，而微軟(MSFT-US)、亞馬遜(AMZN-US)及Alphabet(GOOGL-US)都正在投入數千億美元於AI基礎建設。

這波支出也正從處理器進一步擴散至其他領域。Susquehanna分析師Mehdi Hosseini估計，記憶體晶片目前已占半導體產業營收的50%至55%，讓包括美光科技(MU-US)在內的相關企業受惠。

哪些因素可能讓7950點目標落空？

各大雲端供應商仍需要這些AI投資產生持久且穩定的報酬。

投資人貝瑞(Michael Burry)認為，這些企業可能透過延長AI硬體的使用年限，低估折舊成本。不過，使用約6年的輝達A100晶片目前仍保有一定的經濟價值，也讓這項論點變得更加複雜。

巴克萊同時指出，持續性通膨、地緣政治不確定性、利率走高風險，以及AI支出能否持續等問題，都可能對市場構成威脅。

這些風險周三也有所顯現。據《路透社》報導，布蘭特原油價格升破每桶100美元，美國公債殖利率則升至2023年11月以來最高水準。這些市場變化凸顯巴克萊的擔憂：通膨與利率可能限制投資人願意為企業獲利支付的估值。

目前，華爾街的目標價正逐漸集中在8,000點或更高水準。但預測市場交易員仍相對謹慎，年底前標普500指數跌破7,500點的押注權重，仍高於突破8,000點。