市場震盪籌碼大「洗牌」 台股主動ETF受益人數單月驟減16.5萬 資金急湧海外資產

市場震盪效應開始反映在投資人行為上，資產配置行為亦延伸至主動式ETF領域。投資人對主動式ETF的布局，正從集中台股擴大至海外股票與海外債券。根據投信投顧公會最新資料，截至2026年8月底，台股主動式ETF規模雖較前月微幅成長2.43%，但受益人數出現首度下滑，單月減少16.5萬人降至43.23萬人。相對地，海外股票與海外債券主動式ETF規模顯著逆勢成長，單月增幅分別高達19.47%與27.59%，顯示近期台股市場氛圍促使投資人不再單一擁抱台股，轉而進行多樣化資產配置。

摩根資產管理指出，自6月底市場波動加劇以來，台股主動式ETF成長動能已有降溫跡象，下半年整體規模僅微增約3%，其中8月單月貢獻2.43%。此外，主動式ETF總受益人數在7月達到448.74萬人高峰後，8月下滑至432.34萬人，月減16.5萬人；定期定額扣款戶數亦從7月的31.18萬戶降至28.86萬戶，單月扣款金額則由6月高峰的新台幣35.24億元大幅滑落至26.07億元，反映過去兩個月資金淨流入台股主動式ETF的速度顯著放緩。

值得注意的是，在台股主動式ETF動能趨緩之際，8月底主動式海外債券ETF規模達到239.9億元，月增27.59%；主動式海外股票ETF規模亦升至14.12億元，月增19.47%。數據顯示面對市場震盪，投資人正逐步提高主動式債券配置比重，期望藉由專業團隊的主動選債能力，兼顧收益機會與風險管理。

主動式ETF的核心優勢在於展現主動管理能力，尤其在市場震盪期間，經理人能積極把握波動帶來的逢低布局機會。摩根台灣鑫收益主動式ETF（00401A）產品經理戴馨玲表示，8月以來該ETF已持續逢低加碼台積電 (2330-TW)、全新 (2455-TW)、廣達 (2382-TW)、信驊 (5274-TW) 及華通 (2313-TW) 等AI與高階電子供應鏈個股，並新增布局川湖 (2059-TW) 等具長期成長潛力標的；進入9月後，則適度調節部分前期漲幅較大持股，並增持聯電 (2303-TW)、緯創 (3231-TW) 及華碩 (2357-TW) 等配置。這些選股方向顯現經理團隊在市場震盪之際，趁勢聚焦於基本面改善、獲利預期上修及中期能見度提升的企業。

戴馨玲進一步分析，儘管台股近期波動加劇，長期仍看好AI、先進製程、高速傳輸及科技創新的成長趨勢。然而短期市場仍受美國10年期公債殖利率維持高檔、聯準會政策預期變化，以及中東局勢與油價波動等變數影響，預期市場波動度仍將維持於相對高檔。

目前00401A除了持續掌握AI及科技產業成長機會外，亦保留約16%配置於金融、航運及其他非科技產業，以降低單一科技族群波動風險；同時搭配每月執行的掩護性買權策略，透過權利金收入提升投資組合韌性，延續「科技AI主攻、金融傳產防禦」的布局思維。

表：台灣主動式ETF受益人數變化

資料來源：投信投顧公會，2026/09/14。

表：境內主要ETF類型規模變化（單位：新台幣億元）

資料來源：投信投顧公會，2026/09/14。

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