美股早該回檔？殖利率飆升 華爾街示警恐跌5%至10%

美國公債殖利率持續攀升，開始對今年大幅上漲的美股行情構成壓力。美股週二（15日）走低，10年期美債殖利率盤中一度升破5%，觸及2007年以來最高水準，隨後回落至約4.99%，市場對股市可能出現進一步修正的警告聲也隨之增加。

根據《Business Insider》報導，10年期美債殖利率盤中最高升至5.04%，由於其直接影響美國消費者與企業的借貸成本，殖利率突破5%也被視為股市面臨壓力的重要心理關卡。

近期油價重新上漲進一步加劇市場對通膨的疑慮。布蘭特原油本週一度逼近每桶110美元，美國原油週二下午則突破106美元。與此同時，市場對美國財政狀況的疑慮也使政府公債需求偏弱，進一步推高殖利率。

殖利率走高之際，美股賣壓加重，道瓊指數午盤一度下跌逾500點。

截至週二收盤，標普500指數報7,585.73點，下跌0.45%；道瓊工業指數報52,093.11點，下跌0.63%%，跌328.09點；那斯達克100指數報28,937.84點，下跌0.65%。

隨著債券殖利率急升，華爾街對股市進一步走弱的警告也逐漸增加。

富國銀行（Wells Fargo）指出，美股今年可能先出現5%至10%的回檔，之後才恢復上漲。該行並將標普500年底目標價由7950點下調至7700點，較目前水準仍有約1%的上行空間。

富國銀行策略師表示，目前市場已進入本輪景氣循環的後段，這代表股市本益比可能面臨壓縮，且目前投資人對股票的曝險程度偏高。該行也將近期債券殖利率攀升列為股市面臨的阻力之一。

摩根士丹利（Morgan Stanley）則警告，若油價持續走高並推升債券殖利率，可能形成「意外的通膨衝擊」，進而引發短期股市修正。

摩根士丹利由Mike Wilson領軍的團隊表示，若這類調整發生，可能成為近期股市修正的最後階段，並推動市場進一步轉向景氣循環中段及高品質類股。

美國銀行（Bank of America）週一也調整標普500年底目標價，由7100點上調至7400點，不過以目前指數水準計算，新目標仍代表約2%的下行空間。

美銀策略師表示，他們對通膨、聯準會（Fed）、企業每股盈餘（EPS）品質及信用風險保持謹慎，並認為股市已到了出現回檔的時點，同時進入季節性偏弱的期間。

股市通常在夏末至初秋期間出現全年最差表現。

美銀指出，標普500指數在正常情況下一個曆年通常會出現3次約5%的回檔，但2026年至今僅出現過1次。此外，該行追蹤的「熊市訊號」中，約一半目前已經觸發。