聯準會「壓力鍋」即將打開！市場幾乎篤定會升息，真正關鍵反而是Warsh怎麼說

2026年09月16日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 聯準會(Fed)將於美國東岸時間16日下午2時、台北時間17日凌晨2時公布利率決策，市場目前押注升息1碼的機率約93%，若如預期將聯邦基金利率目標區間提高至3.75%至4.00%，將是2023年以來首次升息。

這次市場真正關注的可能不是「升不升息」，而是聯準會主席Kevin Warsh如何解釋這次政策轉向，以及最新利率預測是否暗示後續還有升息空間。

升息預期快速升高，主要來自通膨遲遲未回到2%目標。聯準會偏好的個人消費支出(PCE)物價指數在6月及7月年增率達3.7%，近期油價重新站上每桶100美元，加上關稅與AI投資支撐經濟活動，使市場對通膨持續時間的擔憂升高。全球主要銀行近期也陸續轉向預期聯準會升息。

債券市場同樣帶來壓力。美國10年期公債殖利率一度突破5%，來到近19年高點附近。如果聯準會對通膨態度不夠明確，投資人可能要求更高的長期債券殖利率作為通膨補償，反而進一步推高房貸與企業融資成本。

因此，即使升息1碼已大致反映在價格中，Warsh的記者會仍可能成為市場波動來源。如果他強調通膨仍需進一步控制，市場可能提高後續升息預期；若將此次行動描述為一次性的政策調整，則可能與目前市場已反映的緊縮路徑產生落差。

政治壓力也讓這場會議更加敏感。美國總統川普先前任命Warsh時公開期待利率下降，近期仍持續要求降低借貸成本，但通膨與債券殖利率上升，使Warsh上任後首次政策轉向面臨央行公信力考驗。

換言之，這次聯準會會議的焦點已從「是否升息」逐漸轉向「升息之後還有幾次」。除了利率決策，市場將緊盯最新經濟預測、利率點陣圖及Warsh對通膨與後續政策路徑的說法。

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