債市已跌到「最大痛苦點」 華爾街資金喊「太便宜」開始搶進長債

摩根資產管理（JPMorgan Asset Management，JPAM）全球固定收益主管暨投資長鮑伯・米歇爾（Bob Michele）表示，團隊已開始敲進美國、日本與澳洲的長天期債券，並直指目前的價格「實在太便宜」，宣告市場已來到「極度痛苦的轉折點」。

米歇爾周三(16日)接受彭博電視訪問時表示「骨牌效應已經開始發酵。」他將這一波債市支撐的關鍵動能，歸納為一連串央行的政策行動：從上週歐洲央行的升息開始，經過聯準會的決策，並最終在本週五(18日)由日本銀行壓軸。

他並表示，隨著期中選舉接近，中東局勢可能趨於穩定，也是市場另一項關鍵因素。

米歇爾進一步稱，貨幣緊縮與地緣政治緩和兩大因素若同時出現，將代表債券殖利率可能已觸頂。

在聯準會週三宣布自2023年以來的首次升息前夕，美國公債遭遇猛烈拋售，使10年期與30年期公債殖利率雙雙攀抵多年高點。米歇爾認為，長天期殖利率曲線的這波賣壓已經過頭。

他表示，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）上月啟動的長天期債務回購計畫，是穩定市場的重要力量，並補充道：「若貝森特願意，手上仍有足夠火力擴大操作」。

不過，米歇爾也警告，長天期殖利率快速攀升，已凸顯市場認為聯準會目前對市場失去掌控的疑慮。他表示，此次升息應有助於聯準會官員「重新宣示他們掌控大局」。。