Bitwise：Clarity法案的失敗不會破壞 7 月初開始的加密牛市

作者：Matt Hougan，Bitwsie首席投資官；編譯：金色財經

摘要：加密牛市不需要華盛頓的許可。以下數據可以證明這一點。

《Clarity法案》昨日未能獲得通過。該法案需要在參議院獲得60票才能通過，但最終只獲得了49票。所有民主黨參議員都投了反對票，一些共和黨參議員也投了反對票。

真是可惜。《Clarity法案》本來是一項不錯的法案。它本可以加強對投資者的保護，並為加密貨幣制定一套能夠超越本屆政府任期的規則。

現在顯而易見的問題是，Clarity 法案的失敗是否會破壞 7 月初開始的加密貨幣牛市。

今年一月，我把《Clarity法案》比作加密貨幣界的「土撥鼠菲爾」（Punxsutawney Phil）（註：土撥鼠菲爾，是美國和加拿大傳統節日土撥鼠日中最著名的明星土撥鼠，如果菲爾爬出樹洞時看到了自己的影子，代表嚴冬還要持續 6個星期。如果沒看到影子，說明冬天快要結束，春天即將到來。），並預測如果它失敗，我們將再經歷六周的寒冬。

這意味著市場波動將持續到中期選舉。

但我現在不再認為這是最有可能的結果。相反，我懷疑Clarity的失敗可能遠沒有今天的新聞標題所暗示的那樣重要。

信念清晰

讓我產生疑慮的是這張圖表。

《Clarity法案》通過的可能性與比特幣價格的關係

數據來源：Bitwise Asset Management，數據來自Polymarket和CoinGecko。數據時間範圍為2026年7月1日至9月15日。

我們所說的加密牛市始於7月1日，當時比特幣觸底至57,950美元。隨後牛市一路飆升，直至9月4日，比特幣價格突破80,000美元。與此同時，Polymarket預測Clarity法案今年獲得通過的機率從39%暴跌至18%。如果牛市取決於Clarity法案的通過，那麼機率下降理應導致價格下跌。然而，實際情況卻恰恰相反。

其中一個原因是，華爾街並沒有等到《Clarity Act》出台就進軍加密貨幣領域。過去一個季度，我們看到 Robinhood 推出了自己的區塊鏈，摩根士丹利推出了 Solana ETF，DTCC 也完成了首批代幣化股票交易的結算。這些公司（以及其他一些公司）之所以感到安心，是因為美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）在 2029 年之前都對加密貨幣持極其友好的態度。他們並不需要《清晰法案》，因為他們早已對此深信不疑。

未來幾天，投資者們將會逐漸意識到這一點。加密貨幣監管一直處於「贏了就大賺一筆，輸了也無所謂」的狀態。在華盛頓新政府上台之前，美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）將擁有完全的自主權來制定加密貨幣的監管議程。SEC主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）7月份接受CNBC採訪時表示，該機構「已經準備好，並且有能力出台與Clarity法案相同問題的規則」。他並非虛張聲勢：SEC在8月份提出了加密資產監管條例（Regulation Crypto Assets）。CFTC主席邁克·塞利格（Mike Selig）也表示，CFTC的監管條例已經準備就緒，如果Clarity法案失敗，他將「迅速採取行動」。就在今天早上，他再次重申了這一說法，稱該機構「已經做好準備，隨時推出針對金融新領域的規則」。

規則可能會被下一屆政府推翻，而且只有國會才能賦予美國商品期貨交易委員會（CFTC）對現貨市場的真正管轄權。但在其他方面，阿特金斯和塞利格制定的規則很可能比《清晰法案》本身更傾向於加密貨幣。我懷疑目前的市場低迷狀態會一直持續到阿特金斯和塞利格公布他們關於如何監管該領域的新提案為止。

結論

我不想在這件事上過於樂觀。如果Clarity提案通過，情況會更好。加密貨幣本應成為第第四季投資者唯一的共識投資標的，價格幾乎肯定會飆升。

相反，比特幣昨天下跌了約 4%，這也在情理之中（即便部分原因與利率和石油市場的擔憂有關）。我們前方的牛市之路還並非一帆風順。 

但在我看來，最終目標都是一樣的，那是因為最優秀的建設者都具有頑強的韌性。

加密貨幣誕生後的前17年裡，一直缺乏核心市場監管。在缺乏監管的情況下，它從一個邊緣概念發展成為市值2.5兆美元的資產類別，重塑了從全球支付到資本市場的方方面面。它吸引了數億投資者，並被全球最大的金融機構所採用。 

我懷疑我們很快就會回望Clarity法案的失敗，並從中得出明確的結論：加密貨幣總能找到繼續發展的方法。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。