鉅亨網編譯段智恆 綜合外電
英國央行(BoE)周四(17日)宣布全面改寫量化緊縮(QT)計畫，將暫停所有英國公債出售至明年4月，並停止向市場拋售超長天期公債，目標在2034年前處理規模達4,880億英鎊(約6,500億美元)的債券投資組合。新制可望減少央行與政府發債爭奪市場需求，消息帶動長天期英債上漲、殖利率下滑。
這項調整與英國央行維持基準利率在3.75%的決定同時公布。央行一方面警告中東戰事造成的通膨壓力可能迫使其升息，另一方面則藉由放慢QT，緩解英國公債市場近期面臨的供給壓力。
根據尚待敲定的方案，英國央行持有的4,880億英鎊公債將分為三部分處理。其中，1,200億英鎊、於2049年或之後到期的超長天期公債，將永久保留在資產負債表，作為流通鈔票的資產擔保。
另有2,220億英鎊公債將於2034年底前陸續到期，央行不再將到期資金重新投入市場；其餘1,460億英鎊、於2035年至2049年間到期的公債，則預計以每年200億英鎊的速度出售。
英國央行正與財政部研議，不再透過市場標售，而是按市價直接將部分債券出售給英國債務管理局(DMO)，再由後者註銷債券並依市場需求調整政府發債規模。最終安排仍須獲得財政部同意，預計在明年4月前確定。
新制實施後，包括公債自然到期及主動出售在內，英國央行每年平均縮減規模約為460億英鎊，低於過去12個月的700億英鎊。央行貨幣政策委員會(MPC)以9票對0票一致通過新方案。
英國央行在2009年至2021年間透過量化寬鬆(QE)買進8,950億英鎊債券，藉此刺激經濟並壓低長期利率，2022年起停止將到期資金再投資，並開始直接向市場出售公債。
不過，央行在利率上升後出售低收益債券，迄今已產生約1,100億英鎊損失，最終由納稅人承擔；英國央行文件原先預估，未來可能再出現約1,000億英鎊損失。自由民主黨、英國改革黨及綠黨均曾呼籲終止QT，或對因高利率獲利的銀行徵收暴利稅，以降低公共財政負擔。
英國央行總裁貝里(Andrew Bailey)表示，新安排可維持貨幣政策獨立性，並透過降低整體成本與風險，提高計畫長期效益。央行認為，QT約使英債殖利率上升25個基點，但部分分析師估計，對30年期殖利率的推升幅度可能接近75個基點。
消息公布後，英國30年期公債殖利率下跌約5個基點至5.80%。由於央行暫停售債，不再於短期內與政府發債競爭買盤，市場供給壓力可望獲得喘息。
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