摩根大通看好比特幣跑贏黃金！估ETF規模將達3倍

《Benzinga》報導，摩根大通周四(17日)表示，如果ETF避險需求減弱，比特幣可能跑贏黃金。同時，彭博資深ETF分析師Eric Balchunas預測，比特幣ETF最終的資產規模將達到黃金ETF的3倍。

摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou指出，黃金ETF已完全收復2026年以來的所有資金流出，而比特幣ETF目前僅收復約一半。

在7月聯準會(Fed)會議後，推動資金流入這兩種資產的「貶值交易」(debasement trade)，過去一周已經降溫，原因包括經通膨調整後的債券殖利率上升，以及「清晰法案」(CLARITY Act)未能在參議院推進。

此外，貝萊德旗下iShares Bitcoin Trust(IBIT-US)空頭部位接近今年最高水準，相比之下，SPDR Gold Shares ETF(GLD-US)的空頭部位則低於歷史平均值。

IBIT的賣權/買權比率也高於GLD，顯示相較於黃金，市場對比特幣的避險需求較高。

分析師寫道，「這項差異顯示，比特幣目前面臨的整體市場部位，仍比黃金更加偏向懷疑。」並補充，如果避險需求下降，比特幣可能會比黃金從目前價位獲得更大的支撐。

ETF分析師Balchunas在X上發布的一段影片中表示，比特幣ETF最終資產總額將達到黃金ETF的3倍，背後推動因素包括世代間財富移轉，以及隨著比特幣波動率下降，機構投資人對比特幣的接受度日益增加。

Balchunas表示，「隨著年輕一代投資人掌握更多資金，並在成長過程中將比特幣視為儲值工具，我確實相信，比特幣ETF的資產規模最終將達到黃金的3倍。」

他指出，目前大型機構資金仍偏好黃金，主要是因為比特幣波動率較高，而且過去往往呈現與那斯達克100指數相似的走勢。

但他認為，隨著比特幣波動率及與股市的相關性雙雙下降，市場將迎來一個轉折點，大型機構投資人可能會開始將比特幣視為可靠的價值儲存工具與避險資產。 

Balchunas形容，「比特幣就像是青少年時期的黃金。黃金有5,000年的歷史，而比特幣才17歲。」

摩根大通的數據顯示，過去一周比特幣ETF的需求降溫幅度大於黃金ETF，因此如果市場情緒改善，比特幣也有更大的復甦空間。

兩種資產的期貨部位目前仍維持在較高水準，顯示機構投資人並未放棄這兩項交易。