美國SEC推進股票代幣交易

9月17日，美國證監會（SEC）發布了一則「創新豁免」條例，為股票代幣的交易正式打開了一扇大門。

這則條例的主要細則如下：

依賴區塊鏈技術和AMM機制交易股票代幣的平台/交易所暫時不被當作是受SEC監管的交易所。為這類交易平台提供流動性的LP在一定條件下也不被當作是做市商。

股票代幣的交易必須是在許可制（permissioned）的AMM流動池中交易。

股票代幣必須和真正的股票一樣，具有股票的權益（包括投票權、分紅權等），而不是用衍生品或者其它資產合成的、僅僅只反映股票價格的代幣。股票代幣的種類和成交量有限制。

股票代幣發行前，在30天時間內，如果股票發行人反對股票代幣的發行，則股票代幣的發行無效或不能上平台交易；如果不作回應則30天後，股票代幣可正式發行且能交易。

股票代幣的智能合約必須是公開、可審計、且部署在公有、無需許可的賬本（區塊鏈）上。

在交易時間上，當股票代幣所代表的股票在交易所停牌時，股票代幣的交易也必須同步停止交易。

該細則暫實行5年，5年後再重新審議。

總體來看，這份條例是一個儘量兼顧傳統券商利益，但同時也給了加密生態很大自由的條例。

細則中關於股票發行商有一票否決權和股票代幣交易時間的規定明顯就是為了在推進加密生態發展的過程中儘量保護現有集團利益的體現。

除此以外，加密生態所需要的條件基本上都儘量得到了滿足。

我最欣賞的則是條例規定股票代幣必須在無需許可的公鏈上交易的條款，因為這是加密生態最基本、最寶貴的活力源頭，也是加密生態永遠的精神故鄉。

另外，條例對股票代幣權益的規定也考慮得相當周到。我以前在文章里就說過，目前絕大多數所謂的股票代幣不具備股票完整的權益，這種股票代幣是有風險的。

如果放任這類股票代幣泛濫交易，未來可能會成為一個大雷。

條例把這個漏洞堵死了，一方面保障了投資者的權益，另一方面也排除了一個隱患。

這則條例一個很有意思的點是，目前符合它規定的，在機制上能交易股票代幣的DEX就是Uniswap的V4。所以規定一出台，UNI便順勢漲了一波。

我相信這個條例公布後，不管幣股交易這個賽道未來會長成什麼樣，到底是樂觀還是悲觀，嗅覺靈敏的傳統機構一定不會旁觀，而會在接下來的時間進入這個賽道試水。

儘管條例規定的試行期是5年，但這個口子一開，就不可能收回去了。5年後即使不是共和黨執政，未來的監管機構也只能在這個大框架下修修補補，而且還要和那時形成的既得利益者（主要是股幣交易衍生出的產業）勾兌，所以不太可能再回到此前嚴厲的時代。

接下來，這個賽道到底會怎麼樣，那就等時間見證吧。

一個很重要、很值得關注的指標就是接下來各類平台上幣股交易的成交量和資金體量。如果這兩個指標迅猛增長，那這個賽道可能就真的會成形，否則那就又是一個被想象力撐大的偽需求。

雖然我更喜歡加密生態原生的商業場景，但還是希望這個賽道最終能成形，成為加密生態中一個容納巨大體量和資金量的新場景。

來源：金色財經

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