奢侈品需求疲軟拖累成長 RBC下調LVMH預期

奢侈品需求疲軟衝擊成長，加拿大RBC Capital Markets周二(22日)調降精品龍頭 LVMH 的股票評等，由「優於大盤」下修至「與產業持平」，並將 12 個月目標價由 575 歐元降至 475 歐元。

RBC 分析師團隊表示，中東衝突、高油價、股市波動及緊縮貨幣政策正持續打擊消費者支出，預估奢華消費疲軟的宏觀環境將延續至 2027 財年。RBC 將 LVMH 的 2027 財年每股盈餘(EPS)預估值下調 10% 至 23.03 歐元，低於市場共識 9%，營收預測下修 4%。

此外，RBC 預期LVMH至 2030 年的 EPS 年均複合成長率將放緩至 9%，遠低於過去十年 19% 的平均水準。

針對即將公布的第 3 季財報，RBC 分析師預測集團總營收為 183 億歐元，本業成長僅 1%。其中核心的「時裝與皮革製品」本業營收預估下滑 2%，「葡萄酒與烈酒」預估下滑 2%，而「鐘錶與珠寶」則預估逆勢成長 8%。

RBC 警示，Louis Vuitton 與 Christian Dior Couture 的復甦步調若不如預期，加上時裝部門利潤持續受壓，將是公司營運的核心風險。