信驊登2萬元、創意 聯發科創天價背後的「驚人訊號」：主力用「3棋局」預備第四季大行情！

本周台股盤中創下歷史新高。更誇張的是，股王信驊(5274-TW)直接衝上2萬元大關，聯發科(2454-TW)、、創意(3443-TW)創歷史新高、台達電(2308-TW)、日月光投控(3711-TW)等電子權值與高價股同步走強。

很多人看到這裡，第一個反應可能是：「都漲成這樣了，會不會已經漲過頭？」如果你只看指數，確實會如此想，但這反而容易看錯。因為接下來真正值得研究的，不是台股漲了多少，而是：到底是誰在漲？

因為如果只有幾檔權值股把指數硬拉上去，那可能只是指數行情、是拉積盤。但如果從晶片設計、ASIC、伺服器管理晶片，到封裝、PCB、電源與其他AI基礎建設環節陸續出現強勢股，這代表這波行情已經不是單一公司，而是一整條AI產業鏈。這才是台股發出的最重要的訊號。

一、為什麼說這波「AI 主線是漲真的」？

前一段時間台股頻頻出現「拉積盤」，只見台積電(2330-TW)獨秀。但本周最震撼的現象，是資金展現出完美的「鏈結性攻擊」。從晶片設計、先進封裝、高階載板到電源散熱，整條 AI 供應鏈全面同步點火！

1.漲的是「剛需瓶頸」，不是虛無題材

這波領漲的環節，全是 AI 伺服器出貨的命脈：

• 矽智財（IP）與 ASIC： 股王信驊(5274-TW)成為台股首檔突破 2 萬元大關的神級指標；創意(3443-TW)強勢亮燈漲停，聯發科(2454-TW)與世芯-KY(3661-TW)同步大漲，宣告雲端服務大廠（CSP）自研晶片需求全面爆發。
• 先進封裝與 ABF 載板： 日月光投控(3711-TW)，京元電子(2449-TW)走強；欣興(3037-TW)、南電(8046-TW)雙雙強攻！高階 CoWoS 封測與 ABF 載板是高階運算不可或缺的產能瓶頸，法人大買回補意味濃厚。
• 電源管理與散熱： 台達電(2308-TW)連續大漲，奇鋐(3017-TW)與雙鴻(3324-TW)聯袂勁揚。隨著 AI 機櫃功耗直線攀升，液冷與高壓電源已成為「每瓦都是錢」的硬核剛需。

2.高價股敢創天價，代表法人為「長期獲利」付溢價

高價股通常是法人與大戶的風向球。如果只是短線投機，股價逢高極易爆量倒貨；但今天高價股不僅點火，還伴隨「創高＋帶量＋多檔同步」的強烈訊號，代表法人對未來 2～4 季的訂單能見度具備極高信心。

3.美股給予「外部確認」，美光與超微點燃火種

本周美股那斯達克勁揚、費城半導體指數更是連日大漲，超微(AMD-US)市值衝破 1 兆美元大關，輝達(NVDA-US)與美光(MU-US)同步高走。外部環境的風險偏好回升，透過台積電 ADR 直接傳導至台股，形成「美股帶頭--台股內部擴散」的標準主升段格局。

二、從漲勢結構推演：主力的下一手棋開向何方？

主力的資金軌跡從來不靠口號，從本周的攻擊結構觀察，主力下一步的卡位重點極可能落在三大方向：

• 補漲與輪動延伸至「高階 PCB 與被動元件」

當 ABF 載板與先進封裝率先拉開空間後，AI 伺服器對高頻高可靠度的被動元件、高階銅箔基板（CCL）需求將隨之共振，基期相對落後者極易獲得法人資金青睞。

• CPO 矽光子與高速傳輸重回舞台焦點

AI 資料中心對高速互連的剛性需求並未改變，包含華星光(4979-TW)、貿聯-KY(3665-TW)等高階線纜與光通訊題材，在情緒修復後將再次獲資金接棒。

• 第四季「規格升級」受益族群

盤面正由傳統伺服器組裝，轉向新一代整櫃解決方案。主力下一步鎖定的依然是具備高毛利、訂單可見度長達 2026/2027 年的液冷 CDU 模組與高壓電源供應供應鏈。

結語：不要只看大盤漲多少，要看「誰正在接棒」

本周台股最重要的訊號，其實可以濃縮成一句話：不是亂漲，是真AI在漲；不是只漲一檔，而是整條鏈開始動。從台積電、聯發科、信驊、創意，到日月光投控、台達電，再到PCB、測試等供應鏈，盤面正在呈現「核心龍頭先表態、資金再往上下游擴散」的結構。

這也是為什麼現在不能只盯著指數。真正的機會，往往不是第一棒最熱鬧的地方，而是資金開始尋找第二棒、第三棒的時候。所以接下來，比起猜台股何時站上5萬點，更值得每天追蹤的是：哪個AI族群正在出現「量增、突破、接棒」？

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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師

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