聯準會庫克再敲警鐘：AI短期難平抑物價 反成通膨新推手

作者：朱宇，金十數據

聯準會理事麗莎·庫克（Lisa Cook）表示，人工智慧帶來的生產率提升可能有助於未來幾年緩解通膨，但短期內不足以抵消AI投資擴張帶來的價格壓力。她警告稱，人工智慧基礎設施建設正在增加能源、建築勞動力等共享資源的競爭，可能推動更廣泛的通膨壓力。

庫克周一在加州奧克蘭一場活動的講話稿中表示：「目前，我預計生產率提升將在未來幾年帶來溫和的通膨下降效果。但我不認為這些影響會及時出現，從而抵消今年晚些時候不斷擴大的通膨壓力。」

她表示，聯準會本月決定升息，是因為通膨持續處於過高水平。未來政策調整仍將取決於經濟數據表現。

庫克的表態反映出，聯準會內部對於人工智慧影響經濟的判斷正在變得更加複雜。

此前市場普遍關注AI可能通過提高勞動生產率、降低企業成本，最終緩解通膨壓力。但庫克認為，生產率收益需要時間才能體現，而當前階段AI基礎設施擴張本身已經帶來新的需求壓力。

她指出，大規模數據中心投資正在加劇能源和建築勞動力等資源競爭。過去一年，電力和水資源成本上漲約5%，而企業已經宣布約2兆美元的AI相關資本投入計劃，目前僅有一部分資金真正落地。

庫克同時提到，AI推動的股票上漲也可能通過財富效應影響消費需求，進一步擴大經濟中的價格壓力。

她認為，未來AI帶來的生產率改善可能具有通膨抑製作用，但目前對於這一機制何時發生、影響規模有多大，仍存在較大不確定性，需要進一步研究。

本月，聯準會將基準利率上調25個基點，政策利率目標區間升至3.75%至4.00%。根據最新經濟預測，聯準會官員中值預期顯示，年底前仍可能存在至少一次升息空間。

聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）此前表示，此次行動旨在從經濟中「撤走一劑寬鬆」，以推動通膨回落至2%的目標水平。

近期多名聯準會官員也持續強調通膨風險。里士滿聯儲主席托馬斯·巴爾金（Tom Barkin）此前表示，美國經濟活動仍保持韌性，通膨壓力已經不再侷限於能源和關稅衝擊，強勁需求也開始發揮作用。

市場對於進一步升息的預期也有所升溫。數據顯示，聯邦基金期貨交易反映市場預計10月再次升息的機率約為70%。

庫克表示，美國勞動力市場目前能夠承受更高利率環境。她指出，失業率近期有所下降，其他指標顯示就業市場大致處於平衡狀態，並正在逐步改善。

她同時認為，勞動力市場的韌性也體現在更廣泛的經濟數據中，美國經濟過去一年保持了較強增長動力。

當前，聯準會面臨的核心問題是如何判斷AI投資周期對經濟的最終影響。如果生產率提升快速兌現，可能幫助緩解通膨並提高潛在增長；但如果投資擴張首先推高能源、設備和勞動力成本，短期內可能增加政策壓力。

來源：金色財經

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