XAU/USD：XAUUSD／BTCUSD：黃金重返4,000美元上方，比特幣從美國大選震盪中反彈

要點：

• 黃金價格突破4,000美元
• 比特幣跌至75,500美元
• 期中選舉結果出乎意料，市場受到衝擊

受美債殖利率下滑及美元走弱帶動，黃金價格受惠上漲；比特幣則在政治局勢不確定性及Binance相關風波的影響下持續波動。

同一場選舉，市場反應卻大不相同

• 週三，XAUUSD上漲約2.4%，來到每盎司4,020美元，在美國期中選舉中民主黨獲勝後，重新站上4,000美元關卡。
• 美元走弱、美國公債殖利率下滑，為黃金價格提供支撐，也讓金價在上週回落至一年低點後再度獲得上漲動能。
• 比特幣起初跌破76,000美元，隨後反彈BTCUSD至78,000美元附近，收復亞洲交易時段早盤的跌幅。隨著選舉結果逐漸明朗，市場出現反轉，分析師認為，這與政治不確定性消退有關。
• 兩者的反應差異顯示，不能將比特幣與黃金視為可以互換的避險資產。黃金最初的上漲反映市場對避險需求的增加，比特幣則首先受到加密貨幣立法前景疑慮的衝擊。

比特幣反彈仍面臨資金流向考驗

• 根據TradingView的基金資金流向數據，美國現貨比特幣ETF在上週五及本週一合計流出10億美元。其中，貝萊德旗下的IBIT在週一就出現4.05億美元的資金流出。
• 這樣的資金流向也讓比特幣的價格反彈面臨一個重要問題：重新進場的買盤，能否抵銷仍透過交易所交易產品降低曝險的投資人所帶來的賣壓？
• Binance遭駭事件仍是另一項壓力來源。該交易所表示，攻擊者在一場多階段攻擊行動中，利用包括假求職面試在內的社交工程手法，造成63億美元的資金遭竊。
• 因此，除了整體政治與經濟環境之外，交易所安全性及市場對資產託管的信心，也持續受到關注。

利率與就業數據將左右下一步走勢

• 儘管金價已經反彈，仍面臨顯著的利率風險。利率上升會提高持有無收益黃金的機會成本，因為投資人將放棄其他可產生收益的投資機會。
• 若金價能持續站穩4,000美元上方，且同時伴隨債券殖利率持續下滑，而非僅反映選舉結果帶來的短暫調整，這波反彈的可信度將更高。
• 週五公布的美國非農就業報告，是兩種資產接下來共同面臨的重要總體經濟考驗。若就業數據強勁，可能進一步強化市場對聯準會採取較緊縮政策的預期；若招聘動能減弱，則可能降低這類預期。對這兩種資產而言，都應密切關注美元與債券殖利率的反應。
• 目前值得關注的關鍵價位是黃金的4,000美元與比特幣的80,000美元。這些整數關卡有助於觀察反彈走勢，但單憑價格突破或接近這些水準，都還不足以確認趨勢已經穩固形成。

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