全球首家6兆美元企業？投資人重新湧入 輝達今年已累漲28%

人工智慧晶片龍頭輝達(NVDA-US)在投資人重新布局科技股的推動下，股價再創歷史新高，市值正逼近 6 兆美元大關，有望成為全球首家達成此里程碑的企業。

今年以來，輝達股價已累計上漲 28%，市值大幅增加 1.2 兆美元至將近 5.8 兆美元，成為 2026 年標普 500 指數上漲 14% 的最大推手。即使面臨高利率與經濟數據疲軟的環境，輝達憑藉「強勁成長」與「估值本益比相對便宜」兩大支柱，在市場中脫穎而出。

回顧 3 月 30 日，輝達股價曾因市場質疑 AI 基礎建設的龐大支出而下跌 11%。然而，市場情緒隨後快速轉變，通膨風險與美國聯準會(Fed)升息疑慮讓大型科技股顯得相對安全。

Clearstead Advisors 資深董事總經理 Jim Awad 表示：「輝達無論從成長性還是價值性來看都極具吸引力，且似乎是防禦高利率衝擊經濟的避風港。對有疑慮的投資人而言，這是非常具吸引力的標的，大家將持續靠攏。」

Blue Chip Daily 分析師 Larry Tentarelli 指出：「隨著升息疑慮浮現，資金開始流入大型科技股，因為它們對升息的抵抗力較強。」他補充，受到 Meta 的 Muse AI 代理人帶動，資金大幅輪動回半導體與大型科技股，這兩者對輝達皆極為有利。

除了營收展望亮眼外，輝達授權額外 1,500 億美元的庫藏股計畫更大幅增強市場信心。輝達執行長黃仁勳表示，這「反映了我們對未來長期機會的信心」，他先前更將輝達譽為「全球首家也是唯一一家兼具成長性與價值性的股票」。

瑞穗證券(Mizuho Securities)分析師 Jordan Klein 在 9 月 28 日的報告中寫道，庫藏股計畫「正是投資人希望看到的」，展現出公司「正與投資人分享其超高利潤率所帶來的財富」。除了蘋果公司之外，輝達此舉在大科技公司中相當罕見，因為其他同業大多將現金用於 AI 資本支出。

輝達預估 2028 財年營收將大幅成長 70%，遠高於先前市場預期的 45%；2027 財年淨利預計翻倍，營收則成長 90%。Awad 對此強調：「輝達能進行如此巨額的庫藏股計畫，是因為其成長速度極快，資金充沛到不知道該如何運用。輝達處於 AI 革命的最前沿且無衰退跡象，需求對利率上升並不敏感，這增加了市場對其永續性的信心。」

輝達目前未來 12 個月的預估本益比約為 17 倍，低於標普 500 指數的 19 倍，接近 10 年來的低位。

做為全球市值最大的個股，龐大的規模也帶來了推動動能的挑戰。Tentarelli 總結表示：「輝達是一支便宜的股票，但它面臨的問題在於，它幾乎成為自身成功的受害者。現在需要極其龐大的動能才能推動股價走高。」