貝森特喊話讓賣壓暫緩 美債殖利率自高點拉回但市場疑慮未消

隨著原油價格跌破每桶100美元關卡，加上美國財政部長貝森特(Scott Bessent)公開宣示政府債務規模可控，美國公債殖利率自2002年以來高點回落。其中，10年期與30年期美債殖利率分別下跌3個與4個基點，收在5.27%與5.63%，2年期殖利率則變化不大。

油價走低主要受荷姆茲海峽航運暢通跡象影響，加上貝森特於賓州座談中強調，政府將結合經濟成長與支出控制「彎曲債務曲線」，暫時緩和了美伊戰爭引發的通膨疑慮及對聯準會(Fed)激進升息的預期。

然而，市場對於官方政策宣示仍持謹慎觀望態度。麥格理策略師Gareth Berry 抱持懷疑態度並指出：「有鑑於財政赤字率高達6%且缺乏具體的減債計畫，市場可能極為審慎，口頭宣示的目標並不等於實行計畫。」

施羅德基金經理人James Ringer指出：「若要看到殖利率曲線出現有意義的全面反彈，首要條件是能源價格持續走低，這不僅限於原油，還必須涵蓋精煉油產品。」

橋水基金(Bridgewater Associates)創辦人達利歐(Ray Dalio) 警告：「美國正接近其債務循環的極限，若政府支出持續超出收入，未來三年內恐面臨債務危機。」他特別強調，作為美債最大的兩個外國債權國，中國與日本的需求若出現回落，美債將極具脆弱性。

滙豐(HSBC)美國利率策略師Dhiraj Narula 表示：「儘管長端高殖利率具備吸引力，但市場波動率驟增，加上缺乏明確的技術支撐，已使許多投資人選擇觀望。」此外，滙豐團隊認為市場對聯準會2027年前升息80個基點的預期過於激進，但仍看好5年期與30年期美債殖利差擴大的趨勢。