鉅亨網編譯許家華
國際油價周二(6日)大致持穩，市場一方面看到中東原油出口持續恢復，以及七大工業國集團(G7)計畫釋放緊急柴油與原油庫存，緩解市場對供應短缺的擔憂；另一方面，葉門獲伊朗支持的胡塞武裝持續攻擊沙烏地阿拉伯目標，加上荷姆茲海峽及中東能源設施仍面臨安全風險，使油價跌勢受到限制。
布蘭特原油 (Brent)期貨周二結算上漲26美分或0.3%, 報每桶100.58美元；美國西德州中級原油(WTI)期貨上漲1美分, 報每桶89.44美元。盤中油價一度走弱, 但隨著市場消化中東供應回升及地緣政治風險, 最終維持在接近100美元的重要心理關卡。
商品交易商Vitol執行長表示, 過去7至10天已有約每日1,200萬桶原油及每日200萬桶煉製產品從中東經油輪運出, 這些供應量足以降低市場對油價進一步上漲的壓力。沙烏地能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王也表示, 截至周二上午, 透過連接沙烏地東西部的東西管線輸送至紅海出口樞紐延布的原油已達580萬桶。
市場最新船運數據進一步顯示, 9月最後一周有4天中東原油出口量甚至超過戰爭爆發前水準, 顯示產油國已透過替代運輸路線及物流調整, 在荷姆茲海峽及周邊航運受干擾的情況下維持原油出口。
Vortexa數據顯示, 9月沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國、科威特、伊拉克、卡達、阿曼及巴林等海灣國家, 不含伊朗的原油、凝析油及液化石油氣等煉製燃料出口平均達每日1,920萬桶, 約為戰爭前每日2,360萬桶的81%。Kpler數據則顯示, 9月上述地區原油及凝析油出口量升至每日約1,470萬桶, 高於8月的1,080萬桶。
其中沙烏地阿拉伯是中東出口恢復的主要推動力量。Kpler數據顯示, 沙烏地9月原油出口較8月增加約每日420萬桶, 達到每日660萬桶。沙烏地出口大幅回升, 不僅抵銷科威特、卡達及伊朗出口下滑, 也帶動整個海灣地區出口增加。
不過, 中東能源出口尚未完全恢復正常。Vortexa數據顯示, 9月中東原油及凝析油流量已恢復至戰爭前水準的91%, 但包括液化石油氣在內的煉製燃料出口僅恢復至戰前約60%, 煉製燃料供應不足已進一步推高全球柴油及航空燃油價格。
市場同時受到G7釋放戰略儲備的消息壓制。G7成員國上周五同意釋放1億桶柴油及原油緊急庫存, 並承諾避免實施能源出口限制。這項決定是在川普施壓下達成, 目的在於降低伊朗與烏克蘭戰爭造成的燃料供應短缺及價格飆升壓力。
國際能源署(IEA)預計下周召開會議, 討論柴油庫存釋放的具體安排。不過, 歐洲與美國究竟能釋出多少庫存仍存在不確定性, 市場也正等待各國公布更明確的供應計畫。
油價之所以未能進一步下跌, 主要仍受到中東地緣政治風險支撐。沙烏地阿拉伯航空主管機關表示, 周一晚間沙烏地吉贊及奈季蘭兩座機場遭到兩次攻擊, 造成3人受傷及有限程度的損害。相關攻擊發生之際, 沙烏地支持的葉門政府軍正發動大規模攻勢, 試圖從胡塞武裝手中奪回失去的領土, 沙烏地也加大空襲支援。
葉門胡塞武裝周一則表示, 已攻擊沙烏地境內多個目標, 包括利雅德哈立德國王國際機場、沙烏地阿美(Aramco)位於拉比赫的煉油廠及阿布哈機場, 但沙烏地方面當時並未立即證實相關說法。
除中東局勢外, 俄烏戰爭也牽動全球原油供應前景。烏克蘭總統澤倫斯基周二表示, 最新情報顯示俄羅斯正準備發動大規模攻擊。俄羅斯2025年是全球第3大原油生產國, 僅次於美國及沙烏地阿拉伯。若俄烏戰爭達成和平協議, 俄羅斯能源出口可能進一步增加, 對全球供應及油價形成下行壓力。
美國墨西哥灣的天候風險也受到市場關注。美國國家颶風中心表示, 未來7天內形成氣旋的機率達100%。若風暴形成並侵襲美國墨西哥灣, 可能迫使原油及天然氣生產暫停, 並損害相關能源基礎設施, 反而可能推高油價。
美國能源資訊署(EIA)周二下修今年全球石油供應與需求預估。EIA預期, 全球石油產量將從2025年創紀錄的每日1.063億桶降至2026年的每日1.011億桶; 全球石油需求則將從2025年創紀錄的每日1.044億桶降至2026年的每日1.024億桶。
EIA預期2027年全球供需將重新回升至歷史新高, 全球石油產量料達每日1.096億桶, 消費量則達每日1.046億桶。這意味著今年的供需下降主要受到戰爭及供應中斷影響, 隨著市場恢復, 明年供需可能重新擴張。
美國原油庫存也是近期市場關注焦點。分析師預估, 截至10月2日當周, 美國能源企業原油庫存增加約180萬桶。若預估成真, 將是美國原油庫存自8月以來首次連續3周增加。相比之下, 去年同期庫存增加370萬桶, 過去5年(2021年至2025年)同期平均增加約170萬桶。
市場當時正等待美國石油協會(API)周二公布的庫存數據, 以及EIA周三公布的官方庫存報告。若美國原油庫存持續增加, 可能進一步緩解供應緊張疑慮, 但若中東能源設施及航運遭到更多攻擊, 則可能迅速抵銷庫存增加帶來的利空影響。
整體而言, 目前油市正處於供應恢復與地緣政治風險的拉鋸狀態。一方面, 中東原油出口已大幅回升, G7又準備釋放1億桶緊急儲備, 使市場供應焦慮降溫；另一方面, 沙烏地遭到攻擊、荷姆茲海峽航運安全仍存疑慮, 且煉製燃料出口恢復速度明顯落後原油, 使市場仍不敢完全解除對供應中斷的警戒。
KCM Trade首席分析師Tim Waterer表示, 沙烏地出口數據回升及G7釋放戰略儲備的決定, 目前有助於壓制油價漲勢, 即使布蘭特仍維持在每桶100美元附近。不過, 在缺乏明確外交突破或供應效率進一步實質改善之前, 油價下方仍具有相當支撐。
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