〈渣打投資展望〉黃金明年恐飆至5,000美元 日元迎美日利差收斂上看153

渣打銀行首席投資辦公室 (CIO) 今 (7) 日發布2026年第4季展望，維持對黃金的看多觀點，並將3個月及12個月黃金目標價分別維持在每盎司4750美元及5000美元。渣打銀行指出，美元中期預計溫和走弱，加上新興市場央行持續增加黃金儲備，將為金價提供強勁支撐。隨美日利差逐步收斂，可望為日元提供支撐，預測日元未來一年上看153。

黃金方面，渣打銀行維持看多觀點，並將3個月及12個月目標價分別維持在每盎司4,750美元及5,000美元。因美元中期可能轉弱，加上新興市場央行持續增加黃金儲備，預期將為金價提供支撐。

外匯方面，聯準會可能進一步升息，使美元短期維持支撐，但隨全球主要央行追趕升息步伐，美元中期優勢可望逐漸縮小；目前渣打銀行對3個月美元指數預測為100.2；隨著油價與關稅影響逐漸消退、通膨壓力緩和，以及歐洲央行與日本央行進一步收緊政策，預期未來12個月美元指數將逐步回落至98。日元走勢，若日本央行延續貨幣政策正常化，美日利差逐步收斂，可望為日元中期走勢提供支撐，預估未來三個月美元兌日圓為 157，未來十二個月則上看 153。

原油市場受到地緣政治與供應中斷風險影響，渣打銀行將西德州原油3個月價格預測上調至每桶100美元，並同步將12個月目標價上調至每桶80美元。短期供應不確定性可能使油價維持高檔，成為第4周最值得關注的跨資產風險指標。

渣打銀行提醒，若油價持續走升可能重新推高通膨壓力，增加市場對經濟前景的疑慮。雖然目前油價尚未達到歷史典型能源衝擊的程度，但若名義油價進一步大幅攀升至每桶120至150美元區間，對全球經濟成長與通膨的衝擊將顯著上升，投資人宜維持布局紀律並透過跨資產配置提升韌性。