搶電大戰升溫！惠譽信評：半導體吃下2成用電 AIDC迎算力與電力兩難

惠譽信評今(9)日最新報告指出，儘管台灣人工智慧（AI）資料中心需求強勁，但電力與電網基礎設施的可取得性，已成為專案能否順利落地的核心關鍵。目前北台灣面臨輸電與變電瓶頸，桃園以北逾5MW專案審查趨嚴，迫使業者在客戶距離與電力資源間必須取捨。此外，半導體產業已占全台約兩成用電，未來資料中心部署不僅需面對區域供電限制，更需證明其取得電力的戰略合理性。惠譽預估，已取得電力保障、具選址彈性且擁有明確客戶承諾符合這3要件的營運商，專案推進的確定性將明顯偏高。

隨著人工智慧（AI）算力需求呈爆發性成長，台灣AI資料中心市場正進入強勁擴展期，但電力與電網基礎設施的供應能力，正日益成為決定專案能否落地的關鍵分水嶺。國際信用評等機構惠譽信評（Fitch Ratings）最新報告指出，擁有已承諾客戶、具備彈性選址策略且已取得供電保障的資料中心營運商，其專案執行的確定性將顯著優於依賴電力受限區域或供電安排未明的業者。

事實上，市場需求正快速轉化為實際建設計畫。以美系雲端巨頭微軟（MSFT-US）為例，近期已宣布未來數年內將把台灣資料中心數量由2座擴增至4座，並坦言市場需求持續超越現有產能。與此同時，台灣在地營運商亦積極擴充AI相關基礎設施，顯示整體產業部署進度已開始追趕強勁的市場需求。

然而，供給端能否順利成長，主要瓶頸仍落在「執行落地」。歷史數據顯示，過去資料中心的申請案數量遠高於最終實際開發量，許多已獲核准的專案最終並未進入建設階段。主因在於部分開發商與地主在尚未取得大型雲端客戶的明確承諾前，便先行爭取電力容量，導致單憑申請量無法真實反映未來的實際供給。惠譽強調，專案的可行性仍取決於三大要素：明確的客戶承諾、健全的融資能力以及基礎設施的可取得性。

地理位置方面，由於台灣面臨的是區域性而非全面性的電力限制，使得選址策略成為關鍵的競爭差異化因素。目前全台大部分資料中心容量仍高度集中於北台灣，主因是鄰近企業客戶、雲端基礎設施及科技產業聚落。然而，輸電系統與變電所容量瓶頸已大幅限制北台灣進行大規模開發。台灣電力公司（台電）過去對桃園以北地區新申請超過5MW的資料中心案採取嚴格限制，僅對鄰近桃園或基隆主要發電設施的個案保留彈性審查空間。

主管機關目前持續鼓勵營運商轉向其他具備更高電網容量的區域，這使得競爭焦點從單純爭取客戶，轉變為如何在客戶距離、網路連線時延與電網資源取得之間達成平衡。雖然北台灣短期內仍是企業需求與雲端活動的核心，但供電條件將深刻影響未來新增容量的最終落地位置。

在政策層面，經濟部已提議於大型資料中心審查中納入多項產業效益指標，包含投資規模、就業創造、供應鏈貢獻、AI生態系賦能效益與韌性，同時嚴格考量供電可行性與能源效率要求。台電亦將AI基礎設施定位為電力資源的最適配置議題，從地點、系統效率及整體產業效益進行全面評估。

值得注意的是，台灣AI生態系對電力資源的競爭正擴大。政府在長期電力需求預測中，已明確將AI資料中心需求、半導體產能擴張及相關投資一併納入。目前半導體製造業已吃走全台約1/5的用電量，且未來仍將是新增電力需求的最主要來源。相比之下，資料中心目前的用電占比仍相對有限。惠譽預估，未來資料中心的部署將愈來愈取決於業者能否在半導體等具戰略重要性的產業競爭下，合理化其取得電網與發電容量的必要性。

整體而言，在台灣對AI基礎設施發展持更趨審慎的政策環境下，能夠掌握核心租戶承諾、確保供電無虞並具備選址彈性的業者將脫穎而出；反之，過度依賴供電受限區域或需要大規模電網升級的專案，將面臨極高的高執行風險。