〈財報〉機票都漲價還不夠！達美航空Q3獲利遭油價拖累 全年財測大砍逾兩成

達美航空(DAL-US)周五(9日)美股盤前公布2026會計年度第三季(截至9月30日)財報，受美伊戰爭推升航空燃油價格拖累，獲利不如預期，並首度下修今年全年獲利展望。儘管旅遊需求強勁、票價與高端客群收入成長，仍難抵銷燃油成本壓力，股價盤前下跌3.5%。

達美預估全年調整後每股獲利為5.10至5.60美元，低於7月預估的6.50至7.50美元，區間中值下修近24%；全年調整後稅前獲利估45億美元。今年燃油支出預計較2025年增加60億美元，較先前估計再增20億美元。

第三季調整後營收年增約16%至176億美元，每股獲利1.72美元，低於LSEG調查預估的1.76美元；調整後營業利益率由去年同期11.1%降至9.4%。燃油支出年增62%至41億美元，比7月預估高出逾5億美元。

高票價與高端需求撐營收 燃油壓力仍難全數轉嫁

執行長巴斯蒂安(Ed Bastian)表示，需求依然強勁，預期延續至第四季及明年初。第三季高端產品營收成長18%，與美國運通(AXP-US)合作收入增加15%，協助調整後稅前獲利維持約15億美元，與去年相當。高端座位、忠誠計畫及其他非一般經濟艙機票業務，合計占調整後營收61%。

第四季已有近六成訂位，達美預估當季營收年增約20%，調整後每股獲利1.15至1.65美元，營業利益率7%至9%。

不過，票價還能漲多少成為市場焦點。美國航空業今年前八個月燃油用量略減，支出卻年增近132億美元至429億美元；截至8月的五個月，機票價格平均年增約25%。隨第四季運能增速加快，分析師關注航空公司能否繼續漲價而不影響需求。

達美旗下Monroe煉油廠預估今年貢獻7億美元獲利，可部分抵銷燃油漲勢。但即使第四季每加侖可獲約0.40美元的煉油收益挹注，燃油成本仍估由第三季3.61美元升至4.25美元，顯示壓力將延續至年底。

沙國遇襲牽動新航線 達美強調安全優先

中東戰事也牽動航線布局。伊朗支持的葉門青年運動加強對沙國攻擊，利雅德哈立德國王國際機場遇襲造成三人死亡，達美正評估是否如期於10月23日開通亞特蘭大至利雅德航線。

巴斯蒂安表示，最終將由安全考量決定，近期會通知旅客。該航線原定10月23日至30日每日營運，之後改為每周三班，並將成為美國航空公司首條往返美國與利雅德的直飛航線。

此外，達美選擇亞馬遜(AMZN-US)Leo衛星網路服務，而非SpaceX(SPCX-US)旗下星鏈(Starlink)，引發馬斯克批評。巴斯蒂安重申對機上Wi-Fi布局有信心，先前選擇亞馬遜是考量頻寬與價格，與星鏈則因未能達成協議而各自發展。