〈陸股盤後〉午後跌幅明顯擴大 三大指數走低

中國A股三大指數周一（12日）集體開低，早盤兩市窄幅震盪，午後則攜手下跌，跌幅明顯擴大。

上證綜指周一收盤跌0.43%，報3,797.24點；深證成指跌2.03%，報12,384.87點；創業板指跌2.61%，報2,963.82點。

Wind的統計數據顯示，兩市及北交所共1,167家上漲，4,317家下跌，平盤有81家。

兩市成交額為人民幣1.5378兆元，較前一交易日減少3,628億元。

華泰證券表示，上周市場較節前放量，煤炭、媒體、石油石化等領漲，電子、通訊、機械設備等調整。交投較節前改善，ETF承接與政策呵護信號有助於穩定預期，後續關注量能與賺錢效應進一步擴散。

海外利率高檔震盪，10月升息機率約兩成，但今年再升息預期仍高，長久期資產估值約束尚未解除。

基本面上，科技部分細分仍有景氣與盈利支撐，部分材料與消費細分出現邊際改善，第三季財報將檢驗修復成色。

配置上繼續沿盈利與景氣尋找性價比，兼顧科技硬體、部分順周期與基建鏈，紅利仍作底倉。

招商策略認為，綜合來看，未來3～6個月依次把握三類機會：

一是10Y美債利率確認轉跌後的科技寬度修復，率先受益的是算力晶片、記憶體、半導體設備與材料、PCB、液冷等配套環節。二是內外共振下的內需與順周期擴散，關注食品飲料、家電、商貿零售、工程機械、化工。三是若指數先行出現較大幅度回撤，則重點關注低PB、併購重組主線下的券商。