〈美股早盤〉主要指數平盤附近震盪 市場聚焦財報與通膨數據

美股周一(12日)開盤漲跌不大，標普500指數徘徊在歷史高點附近，投資人靜待本周大型銀行財報與通膨數據，評估企業獲利能否支撐股市續漲，以及聯準會(Fed)後續利率走向。

美國企業正處於近年來最強勁的獲利成長周期之一，支撐股市抵禦能源成本與公債殖利率居高不下的壓力；不過，布蘭特原油周一漲至每桶約107美元，仍讓通膨疑慮揮之不去。美光(MU-US)領跌科技股，美債現貨市場則因哥倫布日休市。

截稿前，道瓊工業指數漲近130點或近 0.3%，那斯達克綜合指數跌近18點或0.1%，標普 500 指數漲近0.4%，費城半導體指數跌近2.0%，台積電ADR跌近0.6%。

財報能否替美股再添一把火？標普500指數周一可望在接近歷史高點的位置開盤，投資人一方面期待企業交出強勁業績，另一方面也密切關注中東緊張局勢升溫的風險。本周大型銀行及AI供應鏈要角將接力公布財報，美國通膨數據與聯準會(Fed)主席華許的談話，也將牽動市場對後續利率走向的判斷。

據《彭博》報導，標普500指數上周收盤距離歷史高點僅一步之遙，周一盤前期貨變動不大。不過，晶片股仍承壓，可能連續第四個交易日下跌。

能源市場方面，葉門青年運動接連攻擊鄰國沙國，引發供應風險疑慮，布蘭特原油價格在漲跌之間震盪。交易員也正評估美國總統川普宣稱俄烏達成「能源停火」的消息。

美國適逢哥倫布日，美債現貨市場休市，期貨價格則震盪。法國財政政策政治僵局引發的疑慮，再度推升該國公債殖利率；美元變動不大，比特幣則中止連續三天的漲勢。

銀行財報率先登場 AI供應鏈接棒驗證成長

摩根大通(JPM-US)、花旗(C-US)等大型銀行將於周二為財報季揭開序幕。市場預估，華爾街最大幾家銀行單季股票交易業務收入合計將達190億美元。隨後，歐洲半導體設備大廠艾司摩爾(ASML-US)，以及台積電(2330-TW)(TSM-US)也將於本周公布業績，成為檢驗AI需求的重要指標。

高盛(GS-US)策略師Christian Mueller-Glissman等人在報告中表示，考量企業獲利預期強勁成長，加上近期估值回落，團隊已將未來三個月的股票配置評等調升至「加碼」。

荷蘭國際集團(ING-US)首席投資策略師Vincent Juvyns表示，企業獲利維持雙位數成長，迄今有助抵銷利率上升的負面影響，而這次財報季將是判斷牛市是否仍有上漲空間的重要依據。

在油價連續數周居高不下、全球公債殖利率升至數十年高點之際，交易員寄望企業財報能為股市注入動能。《彭博》策略師David Savage認為，隨著金融業揭開第三季財報季序幕，美股本周有望再創新高。利率上升雖讓多數個股面臨更高門檻，但強勁的科技業財報，仍可望維持主要指數的上漲動能。

通膨數據牽動升息預期 油價與核心物價走勢成焦點

除了企業獲利，本周公布的通膨數據及華許預定發表的演說，也將影響市場對Fed政策的預期。目前貨幣市場已反映美國在12月前再度升息的可能性。

美國將於周三公布9月消費者物價指數(CPI)。《彭博》調查預估中位數顯示，整體CPI月增率可能由8月的0.4%加快至0.6%，創五個月來最大漲幅；不過，排除食品與能源的核心CPI預估月增0.2%，較8月放緩。

德意志銀行(DB-US)全球總體研究主管Jim Reid指出，燃料價格推升整體通膨，核心物價漲勢卻可能降溫，兩者之間的落差將是Fed的重要觀察重點。尤其近期政策訊息顯示，Fed仍可能需要進一步緊縮，但並不急於立即採取行動。

截至台北時間周一（12日）21時許：

• 道瓊工業指數上漲183.42點或 0.36%，暫報 51,838.37 點
• 那斯達克綜合指數下跌38.34點或0.14%，暫報 27,327.83 點
• 標普 500 指數上漲5.48點或 0.07%，暫報 7,817.02點
• 費半下跌276.59點或2.20%，暫報 12,295.83 點
• 台積電 ADR 下跌0.79% 至每股449.71 美元
• 10 年期美債殖利率跌至5.24%
• 紐約輕原油上漲1.76%至每桶93.47 美元
• 布蘭特原油上漲1.89% 至每桶106.70 美元
• 黃金下跌0.46% 至每盎司 4,196.90 美元
• 美元指數升至102.40

焦點個股：

Salesforce(CRM-US)早盤股價上漲4.40%，至每股239.22美元

Salesforce周一盤前上漲4%。美國銀行(BAC-US)將其投資評等連升兩級，由「表現落後大盤」調升至「買進」，認為AI不會顛覆Salesforce的業務，反而將「加深客戶對其依賴」。

美光(MU-US)早盤股價下跌4.10%，至每股986.80美元

美光周一盤前下跌2%。中國長鑫存儲(CXMT)表示，將開始生產新一代記憶體晶片，與美國及南韓業者爭奪市占，為記憶體市場增添競爭壓力。

美泰兒(MAT-US)早盤股價上漲1.32%，至每股16.91美元

美泰兒周一盤前上漲逾1%。Seaport分析師將這家玩具製造商的投資評等由「中立」調升至「買進」。該機構指出，隨著潛在收購傳聞持續發酵，投資人正更仔細檢視玩具類股，並發現其中尚未受到充分重視的價值。

今日關鍵經濟數據：

無

華爾街分析：

美股供給增幅恐創2000年來最大！高盛：不致終結牛市

高盛(GS-US)策略師預估，美國上市股票淨供給將迎來2000年以來最大增幅。在經濟成長、股價上漲及AI投資帶動下，2027年美國股票發行規模預料將達6,000億美元。

不過，高盛認為，股票供給增加不會終結這波牛市。該行預估，明年企業股票回購規模將升至約1.7兆美元，即使市場供給擴大，回購仍可支撐股票需求。

全球股市還有上漲空間！高盛看好獲利撐盤 上調短期評等

高盛(GS-US)策略師轉而看好全球股市短期前景，認為強勁的企業獲利可望推動已接近歷史高點的股市進一步上漲，並將未來三個月的股票配置評等由「中立」調升至「加碼」，與未來12個月的看多立場一致。

美國銀行(BAC-US)與巴克萊(BCS-US)等華爾街機構近期也更加看好美股，企業獲利展望強勁是主要支撐因素之一。美銀策略師Savita Subramanian已將標普500指數年底目標上調至7,400點；巴克萊也因企業獲利維持韌性而調高目標。