AI疲勞症候群發酵！晶片股陷16個月最長連跌 Anthropic投資人大會成多空關鍵考驗

追蹤晶片股表現的iShares半導體ETF(SOXX-US)周二(13日)連續第六個交易日收跌，過去將近一年半未曾經歷如此長的連續跌勢，顯示市場對人工智慧(AI)投資熱潮的耐心逐漸消退。

根據道瓊市場數據，iShares半導體ETF(SOXX-US)周二創下自2025年5月23日以來最長連跌紀錄。另一方面，費城半導體指數(SOX)30檔成分股中，有22檔在周二的股價較歷史高點下跌逾20%，而這些高點幾乎都是在今年5月或6月創下。

此外，近期表現疲弱的SK海力士(SKHY-US)周二則是連續第七個交易日收跌，這段期間累計下跌19.5%。

應用材料(Applied Materials)(AMAT-US)則是標普500指數周二表現最差的個股，單日至重挫6.7%，連續第六個交易日下跌，反映該公司舉行的投資人活動未能激起華爾街興趣。

Anthropic投資人大會成市場焦點

《巴隆周刊》(Barron’s)報導，Jefferies分析師Jeffrey Favuzza表示，近期客戶最常提出的問題之一，就是「為什麼AI相關股票全面走弱？」他認為，這波跌勢受到多項因素影響，例如博通(Broadcom)(AVGO-US)執行長陳福陽(Hock Tan)周一提到，資金可能成為AI基礎設施建置最大的瓶頸。

不過，Favuzza認為，更大的問題可能在於市場對Anthropic預定周三舉行的閉門投資人大會，充滿期待與不確定性。

他指出，多數投資人希望看到Anthropic公布的年化營收規模(annualized revenue run rate ，ARR)超過800億美元。一名8月接受《彭博》訪問的知情人士透露，該公司截至7月底的ARR為650億美元。

Anthropic正為首次公開發行(IPO)積極布局，但上市前的發展過程可說一波三折。在投資人大會登場前，Anthropic持續發布旗下AI模型可能帶來的風險警告，已向美國證券交易委員會(SEC)提交、但尚未公開的招股說明書中，甚至列入AI「對人類造成災難性或生存威脅的風險」這個風險因素。

目前不清楚Anthropic會在周三的會議中公開多少財務資訊，或是在會後外流的資料有多少。Anthropic也尚未宣布招股說明書何時會上傳至SEC公開平台。

AI支出超越自由現金流 市場融資疑慮升溫

瑞穗證券(Mizuho)股票交易部執行董事Daniel O’Regan指出，過去幾周可以更明顯看出，投資人「愈來愈不願意不計代價的為AI相關支出提供資金」。

他表示，AI資本支出已超過企業創造自由現金流的能力，意味著企業必須尋求外部融資，才能購買其所需要的硬體。

當外部融資愈來愈難取得，企業在晶片及其他AI基礎設施上的支出就可能受到影響。

這也讓市場密切關注Anthropic投資人大會能否提供足以支撐AI投資前景的訊息，以及投資人對龐大AI支出的態度是否進一步轉變。