防範長期劇烈貶值 土耳其央行擬微調匯率政策加快里拉貶值步調

據知情人士透露，土耳其中央銀行總裁卡拉漢(Fatih Karahan)於曼谷出席國際貨幣基金(IMF)與世界銀行年會的閉門會議時向投資人透露，土耳其目前正允許里拉以更快的速度貶值，以防止未來長期出現更劇烈的匯率疲軟。

對於上述閉門會議的討論內容，土耳其央行拒絕發表評論。

據《彭博》報導，卡拉漢向投資人解釋，由於當前經濟活動有所放緩，匯率貶值對通膨的「傳遞效應」已有所減弱，這也是央行選擇在此時調整匯率貶值節奏的主因。

他強調維持可持續匯率架構的重要性，並指出其總裁任期將於 2028 年 2 月屆滿，希望能藉此建立穩定機制，防止繼任者未來感到有必要進行大幅度貶值，從而抹去迄今所取得的所有政策進展。

此外，卡拉漢補充說，微調貶值步調時必須確保國內儲戶與家庭能繼續認為持有里拉資產的報酬率具備吸引力。

土耳其央行長期以來將里拉的穩健放緩作為其「反通膨策略」的一環，採取實質貨幣升值的控管模式，即確保里拉每月的貶值幅度低於每月的通膨率。這種高度可預測的匯率走勢配合高利率政策，成功帶動了數十億美元的外資透過「利差交易」流入土耳其。

目前土耳其基準一周附買回利率(repo rate)高達 37%。隨著今年 9 月年通膨率近五年來首次降至 30% 以下，市場經濟學家預期，由卡拉漢主持的貨幣政策委員會(MPC)於下週開會時，可能將啟動降息措施。