〈毅嘉法說〉Q3 EPS 0.33元季年雙減 馬來西亞新廠初期成本壓抑獲利

軟板廠毅嘉(2402-TW)今(15)日召開法說會並公布第三季財報，第三季稅後純益1億元，每股純益0.33元；累計前三季稅後純益2.4億元，每股純益0.79元。毅嘉財務長黃彥翔表示，受到海外新廠投入及人民幣升值影響，第三季獲利較前一季下滑，等到明年第三季mSAP載板開出，毛利率有望逼近20%。

毅嘉第三季營收34.2億元，季增4.6%，年增18.3%；毛利率14.3%，季增0.1個百分點，年減4.4個百分點；營業利益1.7億元，季減5.6%，年減26.1%；營益率4.8%，季減0.8個百分點，年減3.2個百分點。稅後純益1億元，季減16.7%，年減47.4%，每股純益0.33元。

毅嘉前9個月累計營收95億元，年增17%；毛利率13.8%，年減5個百分點；營業利益4.3億元，年減35.8%；營益率4.5%，年減3.7個百分點；稅後純益2.4億元，年減57.9%，每股純益0.79元。

黃彥翔提到，第三季獲利表現受到產品組合調整、海外新廠投產初期營運成本增加，以及人民幣升值等因素影響，單季營業利益較前一季減少約10%。此外，受到人民幣兌美元升值產生的匯兌損失影響，單季稅後純益約新台幣1.01億元，較前一季減少16%。

黃彥翔指出，累計前三季營業利益4.3億元，較去年同期減少約36%；若排除馬來西亞新廠營運初期虧損的影響，整體營業利益僅較去年同期減少約12%。

毅嘉指出，馬來西亞居林新廠已逐步承接車用及光通訊相關產品的生產布局。短期而言，新廠仍處於投產及營運效率提升階段，相關人力、設備及營運成本對獲利帶來一定程度的影響；惟隨著產能逐步開出、生產效率持續改善，以及相關產品陸續導入，預期馬來西亞新廠的營運效益將逐步顯現。

今年營收規模增加，但獲利表現落後，主要受到投資新事業影響。接下來的營運目標是消化新增產能，逐步轉化為獲利成長；隨著馬來西亞廠營運上軌道，公司樂觀看待明年獲利成長。

被問到毛利率何時能回到20%時，黃彥翔表示，明年營收成長主要來自光通訊，目前以毛利率較低的光通訊模組打件為主，打件毛利率約5%至8%，因此明年毛利率還無法回到20%。若明年第三季mSAP載板產品順利量產，隨著這類毛利率較高的產品比重提高，毛利率才會逐步回升、接近20%。

毅嘉執行長補充，毅嘉在馬來西亞採一站式生產，若只做打件，毛利率很低，因此今年先建立打件產能，明年再加入電路板製程，加上毛利率約25%的散熱外殼，希望透過模組化轉型，建立關鍵零組件技術，讓整體毛利率不會出現太大落差。