方舟伍德拒絕「賣出南韓」 稱外資拋售主因是程式交易

南韓股市近期因外資賣壓顯著走低，半導體類股遭遇大幅修正。對此，方舟投資(Ark Invest)創辦人兼執行長「木頭姐」伍德(Cathie Wood)表示，外資拋售並非源於南韓市場基本面惡化，而是由機械式的程式交易與匯率波動所致。

伍德與韓華資產管理副社長崔永鎮(Choi Young-jin)於首爾63大廈受訪時一致表達此看法，伍德更明確指出，南韓半導體與記憶體類股目前已落入具吸引力的買進區間。

外資撤離非關基本面

針對外資離場的關鍵因素，伍德解釋，今年6月記憶體晶片價格觸頂回落，加上韓元兌美元匯率寫下新高，股價重挫與匯率因素交織，觸發了大規模的機械式程式交易賣壓，南韓市場經濟基本面本身並無致命傷。

伍德強調：「AI革命是一場極為深遠的變革，只要半導體價格開啟復甦行情，基本面終將印證其價值。」

崔永鎮補充說明，外資拋售並不等同於全球資金「看空南韓」。全球投資人結構多元，涵蓋長線機構、避險基金及量化交易員。當股市指數跌破特定臨界閾值時，量化與避險資金便會依法則機械式地減持權重大盤股，進而放大了市場波動。

聚焦高頻寬記憶體與AI升級

談及半導體類股的布局策略，伍德透露，方舟投資過去一向盡量避開競爭激烈的通用型記憶體產品。然而，無論是SK海力士還是三星電子，只要業者加速轉型至高頻寬記憶體(HBM)等高規格產品，方舟便會密切關注其投資機會。

她分析，先前記憶體價格過快上漲打壓了消費性電子銷量，但此負面因素已充分反映在股價中，AI基礎設施長遠前景依舊十分看好。

崔永鎮則剖析了記憶體產業的結構性轉型。他指出，記憶體過去是傳統的周期性產業，隨價格起伏增減產能；但在HBM問世後，記憶體已轉變為根據客戶需求客製化開發、並提前鎖定訂單的核心元件。遺憾的是，目前資本市場仍習慣以舊有的傳統周期眼光評估記憶體類股，從而低估了其長期價值。

給個人投資者的操作建議

對於深陷套牢虧損的個人投資人，伍德建議，若持續看好AI周期，應適度精簡投資組合，賣出缺乏基本面支撐、高估值或失去信心的資產(例如部分加密貨幣)，將資金轉向基本面強韌的核心記憶體股。

她提醒投資人應恪守「低買高賣」的基本紀律，保持能讓自己睡得安穩的適當持股比重，避免借錢追高或盲目跟風。