蘋果躲過AI賣壓卻迎換機考驗！KeyBanc示警股價有27%下行空間

《巴隆週刊》週一 (19 日) 報導，蘋果 (AAPL-US) 雖躲過上週人工智慧 (AI) 類股拋售潮，市值首度突破 5 兆美元，但 KeyBanc 分析師警告，iPhone 漲價、電信業者限縮促銷，加上消費者現有手機仍堪用，可能壓抑換機需求，並給予蘋果 250 美元目標價，較上週五收盤價低約 27%。

KeyBanc 分析師 Brandon Nispel 在彙整 iPhone 用戶調查的報告中指出，iPhone 18 上市後的銷售表現，可能不如蘋果預期。當現有裝置已足以滿足日常需求，消費者更難接受新機價格上漲。

他表示，從更廣泛的消費族群來看，價格走高、電信業者縮減促銷，以及現有硬體仍夠用，都會降低換機意願，最終使銷量降溫。

Nispel 目前給予蘋果「減碼」評等。

除了換機需求，蘋果的估值也面臨檢驗。該股今年以來已上漲約 26%，以 2027 會計年度預估獲利計算，本益比約 36 倍，明顯高於歷史平均水準。投資人關注的是，未來獲利成長能否支撐目前的高估值。

不過，蘋果仍持續推出新品，為成長增添動能。

《彭博》週一報導，蘋果將於 10 月 28 日在洛杉磯舉行的「Pro and tell」活動中，發表首款觸控螢幕 MacBook。此前，蘋果已於上月推出 Duo 摺疊手機，並在本月稍早發表 HomeView 智慧家庭中樞。蘋果未立即回應《巴隆周刊》對即將公布新品的置評請求。

另一方面，蘋果相對節制的 AI 投資，也成為支撐股價的因素。相較於 Alphabet (GOOGL-US)、微軟 (MSFT-US) 與亞馬遜 (AMZN-US) 計劃投入數千億美元發展 AI，蘋果尚未大舉投入同等規模的資金。

Melius 分析師 Ben Reitzes 認為，蘋果正是市場獎勵低資本支出、且不綁定特定 AI 模型策略的代表。他維持蘋果「買進」評等，目標價為 370 美元。

截至週一，蘋果股價大致持平，收跌0.15% 至每股 342.94 美元，市值仍維持在 5 兆美元之上。