〈美股早盤〉反彈又卡關！AI疑慮重燃、油價回升再添壓 主要指數開低

美股主要指數周二(20日)開低，AI概念股再度湧現賣壓，加上油價回升，壓抑市場風險偏好。南韓資料中心業者上市首日表現慘淡，重新引發投資人對AI支出熱潮能否延續的疑慮，拖累那斯達克指數走低，也讓前一交易日的反彈受挫。資金轉進美國公債避險，市場同時聚焦本周企業財報，尋找支撐後續行情的線索。

截稿前，道瓊工業指數漲近150點或近0.3%，那斯達克綜合指數跌近130點或0.5%，標普 500 指數跌0.1%，費城半導體指數跌1.3%，台積電ADR跌近0.2%。

AI投資熱潮能否延續的疑慮再起，拖累美股期指周二走低，前一波反彈受挫。南韓AI基礎設施業者Elice上市首日重挫32%，打擊市場風險偏好，資金轉進美國公債避險，即使油價攀升，美債殖利率仍下滑。

標普500期貨下跌0.4%，那斯達克100期貨下跌0.8%。AI雲端業者CoreWeave(CRWV-US)盤前跌4%，晶片股也重啟跌勢。美國10年期公債殖利率下滑5個基點至5.09%，美元跌0.2%；布蘭特原油一度突破每桶111美元，創5月以來新高，市場持續評估伊朗進一步攻擊荷姆茲海峽的風險。

Elice寫下南韓具一定規模企業最差上市首日表現，呼應澳洲Firmus Grid約兩周前放棄IPO引發的AI融資疑慮。壓力也蔓延至債市，軟銀集團周二信用風險升至近四年最高。

Cavendish分析師Roger Lee表示，市場對AI資料中心及基礎設施投資的擔憂已累積數日，投資人需要確認龐大資本支出能帶來回報，但目前仍難看見。

市場接下來將聚焦大型AI投資企業財報，尋找支出規模與成長速度能否延續的線索。SpaceX(SPCX-US)預計周二盤後公布業績，Meta(META-US)則於周三接棒。

避險情緒同步籠罩其他市場。MSCI亞洲指標觸及7月以來低點，南韓Kospi指數重挫3.7%；歐洲Stoxx 600指數跌0.8%，工業與礦業股領跌。

Belle Capital投資長Mathias Heim認為，市場已開始反映獲利成長放緩，企業不斷上修資本支出的敘事恐難重現。他預期，後續將進入消化調整期，AI支出受惠企業成長可能降溫，高槓桿的新興AI雲端業者則持續承壓。

《彭博》策略師則指出，基本面仍足以支持逢低買進，這波疑慮主要來自融資端，但投資人正重新調整持股與避險配置，轉向體質較佳的企業。

截至台北時間周二（20日）21時許：

• 道瓊工業指數上漲36.48點或 0.07%，暫報 52,002.51 點
• 那斯達克綜合指數下跌123.86點或0.47%，暫報 26,307.02 點
• 標普 500 指數下跌12.05點或 0.16%，暫報 7,678.68點
• 費半下跌178.24點或1.57%，暫報 11,138.11 點
• 台積電 ADR 下跌0.61% 至每股417.73 美元
• 10 年期美債殖利率跌至5.11%
• 紐約輕原油上漲1.25%至每桶99.77美元
• 布蘭特原油上漲0.87% 至每桶110.50美元
• 黃金下跌0.52% 至每盎司 4,138.40 美元
• 美元指數跌至101.74

焦點個股：

雷神技術(RTX-US)早盤股價下跌1.62%，至每股188.99美元

美國主要軍事承包商雷神技術(RTX)盤前上漲1%。這家國防大廠第三季調整後每股獲利2.26美元，營收249.7億美元，雙雙優於LSEG調查分析師預估的1.78美元與240.8億美元。

通用汽車(GM-US)早盤股價下跌5.69%，至每股78.04美元

通用汽車盤前下跌約5%。儘管第三季業績優於分析師預期，公司也上調自由現金流預估、收窄2026年全年財測區間，股價仍走低。通用另宣布新的200億美元庫藏股計畫，但未提供具體回購時程。

蘋果(AAPL-US)早盤股價下跌0.77%，至每股340.58美元

蘋果(AAPL-US)盤前下跌約1%。Loop Capital將其股票評等由「買進」調降至「持有」，理由是iPhone銷售放緩，加上估值偏高，引發分析師疑慮。

今日關鍵經濟數據：

無

華爾街分析：

高盛(GS-US)主經紀商業務部門數據顯示，避險基金近期以至少十年來最快速度削減科技股部位。在全球AI交易退燒、科技股重挫之際，基金加速降低曝險，淨槓桿也降至一年低點，反映操作轉趨保守。

根據高盛全球銀行與市場部門發布的報告，截至10月15日的五個交易日，避險基金削減科技股部位的比例，創下高盛自2016年開始統計以來最大紀錄。同期間，整體交易活動的降幅也創近三個月最大。

高盛指出，避險基金對全球股票的淨賣出強度，相較過去一年資金流量分布，達到兩個標準差的水準，顯示賣壓明顯偏高。其中，資訊科技類股的淨賣出幅度遠高於其他類股，多空部位合計的縮減規模創兩個月最大；若以金額衡量，半導體股受到的衝擊最重。