〈能源盤後〉伊朗與巴基斯坦討論斡旋 但美伊衝突陰影未散 油價自5個月高點拉回仍守百美元

國際油價周二 (20日) 從5個月高點回落，市場評估伊朗與美國的外交斡旋能否取得進展，同時關注葉門叛軍胡塞組織持續攻擊沙烏地阿拉伯能源設施，以及波斯灣船隻遇襲事件帶來的供應風險。儘管油價收低，但中東局勢仍高度緊張，國際油價持續站在每桶100美元以上。

布蘭特原油 (Brent) 期貨周二收跌0.76美元，跌幅0.69%，報每桶108.79美元，盤中一度升至111.99美元，創5個月新高。美國西德州中級原油 (WTI) 11月期貨合約於周二到期，終場下跌1.87美元，跌幅1.8%，報每桶101.79美元，低於盤中最高110.48美元；該近月合約盤中價格曾升至4月以來最高水準。交易更活躍的12月WTI期貨則下跌0.72美元，收在每桶97.82美元。

伊朗官方媒體《Nournews》報導，伊朗總統裴澤斯基安 (Masoud Pezeshkian) 周二在德黑蘭會晤巴基斯坦陸軍參謀長穆尼爾 (Asim Munir)，雙方討論斡旋工作及區域局勢。巴基斯坦先前曾協助美國與伊朗在6月達成臨時和平協議，但協議在數周後隨著雙方再度爆發戰事而迅速失效。此次會談重新引發市場對外交協商能否降低衝突風險的關注，不過目前仍未有足以確認局勢將實質緩和的進展。

與此同時，中東能源供應及海上運輸安全仍面臨威脅。與伊朗立場接近的葉門胡塞組織周一聲稱，對沙烏地阿拉伯多處能源、機場及軍事目標發動攻擊，目標包括沙烏地阿美 (Saudi Aramco) (2222.SE) 位於延布的設施、沙伊巴油田、利雅德的哈立德國王國際機場，以及艾卜哈機場。沙烏地阿拉伯當局當時尚未立即證實相關說法，《路透社》也無法獨立核實胡塞組織的攻擊聲明。

航運追蹤機構Kpler指出，過去兩周至少有18艘船舶據報遭到攻擊，海上運輸風險持續推升能源市場的地緣政治風險溢價。胡塞組織相關攻擊也加劇市場對區域穩定及石油供應中斷的憂慮。周一，葉門胡塞組織對位於舍卜沃省、供政府安全部隊使用的訓練營發動攻擊，造成58人死亡、逾200人受傷，進一步凸顯區域安全局勢的脆弱性。

荷蘭國際集團 (ING) 分析師在報告中指出，油價仍獲得良好支撐，反映市場正因局勢高度不穩定而計入相當程度的風險溢價。換言之，即使市場因外交斡旋消息而短暫降低對衝突升級的擔憂，只要能源設施及海上航線仍受到威脅，油價便難以完全消除地緣政治風險帶來的支撐。

政治層面方面，以色列總理納坦雅胡 (Benjamin Netanyahu) 表示，他仍致力於完成推翻伊朗政權的目標，並於周日就相關議題與美國總統川普通話。相關表態顯示，美國、以色列與伊朗之間的緊張關係仍未消退，也讓市場持續評估戰事對中東原油生產、出口及運輸的潛在衝擊。

在供應面上，美國暫停對俄羅斯能源相關制裁，並促成俄羅斯柴油出口禁令解除後，俄羅斯柴油貨運正逐步恢復流向傳統市場。根據Kpler及倫敦證券交易所集團 (LSEG) 的航運資料，近期至少有兩艘油輪顯示將前往土耳其及巴西，反映俄羅斯柴油供應正在重新進入部分國際市場。相關供應變化可能有助於緩解部分成品油市場的緊張情勢，但中東衝突仍為整體能源市場增添不確定性。

美國政府也正設法提高國內煉油量，以增加原油加工及成品油供應。美國能源部次長豪斯特維特 (Kyle Haustveit) 周二在賓夕法尼亞州蒂特斯維爾舉行的德雷克論壇上表示，政府正與國內煉油業者合作，盡可能提高現有煉油系統的原油處理量。美國能源部長萊特 (Chris Wright) 隨後在休士頓發表類似看法，並表示政府也正推動已停工的國內煉油廠重新恢復營運。

庫存方面，《路透社》周二公布的擴大調查顯示，市場預期美國上周原油及成品油庫存均可能下降。受訪的8名分析師平均預估，截至10月16日當周，美國原油庫存減少約80萬桶。若庫存降幅獲得官方數據確認，將反映美國原油供需仍存在一定緊張程度。

整體而言，伊朗與巴基斯坦高層接觸為市場帶來外交斡旋的希望，使油價在觸及5個月高點後回落，但胡塞組織持續攻擊、船舶遇襲風險及美伊衝突的不確定性，仍支撐原油價格。後續油市走勢將取決於外交協商是否取得實質進展、中東能源運輸能否恢復穩定，以及俄羅斯柴油供應與美國煉油產能調整能否有效緩解供應壓力。